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证券研究报告策略专题报告

市场估值到哪了？

市场估值水平概览

报告日期：2023年05月22日

分析师：严凯文

SAC编号：S1050516080001

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核心观点

•上周，上证综指涨0.34%，深证成指涨0.78%，创业板涨1.16%，恒生指数跌0.90%，恒生科技指数跌1.35%，恒生国企指数

跌1.04%，纳斯达克指数涨3.04%，标普500指数涨1.65%，道琼斯工业指数涨0.38%。

•上周A股指数中，创业板表现相对较好：1.16%，中证100表现相对较差：-0.01%；

•上周市场风格上来看，成长表现相对较好：2.22%，稳定表现相对较差：-2.02%；

•上周二八转换上来看，小盘指数表现相对较好：0.26%，中盘指数表现相对较差：-0.18%。

•截止到05月19日，上证综指的PE(TTM)为13.39倍、深证综指的PE(TTM)为37.83倍、创业板指的PE(TTM)为32.74倍。

•从PE角度来看，申万一级行业中，休闲服务、计算机、商业贸易的行业估值明显高于历史均值，行业估值分位分别为

81.9%、80.3%、80.1%。银行、医药生物的行业估值明显低于历史均值，行业估值分位分别13.0%、13.8%；有色金属、电

气设备、煤炭、通信、交通运输处于行业估值分位底部，行业估值分位分别为0.1%、0.8%、2.0%、7.4%、10.6%。

•截止到05月19日，标普500市盈率为23.84倍，较前一周上升1.89%；道琼斯工业市盈率为24.74倍，较前一周上升1.09%；

纳斯达克指数市盈率为35.31倍，较前一周上升2.67%。

•截止到05月19日，香港恒生市盈率为9.20倍，较前一周下降2.47%；恒生中国企业指数市盈率为8.12倍，较前一周下降

2.37%；恒生香港35市盈率为13.75倍，较前一周下降0.63%。

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风险提示

宏观经济意外下滑、地缘不确定风险、流动性收紧超预期、行业政策低于预期

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01A股市场表现情况

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1.A股市场表现情况

•上周A股指数中，创业板表现相对较好：1.16%，中证100表现相对较差：-0.01%；

•近一月A股指数中，上证综指表现相对较好：-3.23%，中小板综表现相对较差：-7.13%；

•上周总交易额有所回调，上周两市总成交额为43138亿元，较前两周下降15.79%。

A股涨跌幅(%)

2.00