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公司研究

证券研究报告其他专用机械2023年05月22日

兰剑智能（688557）深度研究报告强推（首次）

目标价：45.8元

以智能物流机器人为核心，打造中国“大福”当前价：34.60元

降本增效推动物流自动化，技术进步拓宽应用场景。近年来，物流总费用逐华创证券研究所

年在上涨，传统仓储人员成本抬升同时数量下降，我国整体物流运行效率相对

发达国家处于较低水平。智能物流系统能显著降本增效，符合产业发展趋势。证券分析师：范益民

同时，各行业自动化物流系统的规划设计理念、使用的自动化物流设备和软件

等具有类似性，技术平台共性较大，不同行业之间具备可拓展性，叠加传感器、电话：021

定位等技术的快速发展，显著拓宽了应用场景，加速在各行业间快速渗透。邮箱：fanyimin@

执业编号：S0360523020001

以智能物流机器人为核心，提供智能仓储物流自动化系统解决方案。公司智

能物流机器人包括仓储、穿梭、搬运、拣选、装卸及空中机器人等，并以此为证券分析师：丁祎

核心，为下游提供全流程智慧物流系统解决方案，是国内少数具备软硬件自研邮箱：dingyi@

自产能力的智慧物流系统领域优势企业。公司以服务烟草行业为起点，后拓展执业编号：S0360523030001

至电商、医药、新能源、农牧业等行业，2022年尤其在航空航天、军工、白

酒行业取得重大突破。2017-2022年，公司营收由1.51亿元提升至9.15亿元，公司基本数据

CAGR为43.4%；归母净利润由0.05亿元提升至0.91亿元。

总股本(万股)7,267.00

软硬件自研自产，技术优势奠定长期竞争力。公司董事长吴耀华是仓储物流已上市流通股(万股)4,416.18

自动化领域的技术专家，并拥有由多名专业博士带领的研发团队。公司在研发总市值(亿元)25.14

方面不断强化柔性化研发设计和装配理念，提高产品的适用性，提升项目实施流通市值(亿元)15.28

效率，缩短进入新行业的周期。公司核心技术覆盖了公司主要的系统级产品，资产负债率(%)31.14

软硬件产品均具备自研能力，在运行速度、拣选效率、运行噪音、承载能力、每股净资产(元)13.69

精准性等指标上匹敌国际龙头；公司具备软件产品数字孪生平台及硬件产品物12个月内最高/最低价40.50/28.22

流机器人自主研发能力，奠定公司