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[Table_MainInfo]策略研究证券研究报告

策略专题报告2023年05月21日

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相关研究国企估值重塑下的投资机遇

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《中国消费的韧性：没有日本式资产负债

表衰退》2023.05.06[Table_Summary]

《红五月可否期待？》2023.05.04投资要点：

《“4月决断”能否走出？》2023.04.17

国央企投资迎来历史性机遇。国有企业市值规模大影响力强，且贡献了A股

大部分利润，但估值持续下滑，相对民企的折价不断加深。在此背景下，监

管层高度重视国有企业的价值创造和价值实现，积极推动国企改革再深化，

[Table_AuthorInfo]国企估值存在重塑的空间，具体发力方向有经营持续性、高分红等。此外，

低碳经济大时代下国企凭借ESG领域优势投资价值进一步彰显。同时随着全

面注册制改革正式实施，国企永续经营价值也将凸显。

富时中国国企开放共赢(GPCCH003.FI)特征介绍。国企开放共赢是具有代表

性的央企指数，可反映优质、稳健、高分红央企的整体表现。历史上，其累

计收益较高、波动率较低、夏普比率较高，风险收益性价比相对较高。国企

开放共赢盈利能力亦优于可比指数，较高的股息率更展现了良好的盈利预期。

当前国企开放共赢估值整体处于合理区间，且具备长期投资价值；其成分股

主要分布在国家发展基础与核心领域，重仓行业估值亦偏低。

南方富时中国国企开放共赢ETF投资价值分析。南方中国国企ETF业绩较

分析师:郑子勋

强，产品规模较大且流动性优异，近期交易活跃度上升。南方中国国企ETF

Tel:(021具备管理优势，基金经理管理经验丰富。

Email:zzx12149@

证书:S0850520080001风险提示：本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；权益产

联系人:王正鹤品收益波动较大，需具备一定风险承受能力投资者持有。

Tel:(021

Email:wzh13978@

联系人:陈菲

Email:cf15315@

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策略研究策略专题报告3

图目录

图1A股国企利润占比较高5

图2A股大市值企业里国企是主要部分5

图3A股国企估值显著偏低5

图4国企相对民企的估值折价不