财务案例分析1 - 财务案例分析.ppt

财务案例分析小组成员：石先兵段晓庆王琼林静陈芝苏少云魏肖赟

案例分析问题

公司的资本结构分析项目88年89年90年91年资产5947369331094负债324432585690净资产270304348357资产负债率54.55%58.70%62.70%67.37%

项目88年89年90年91年第一季度资产负债率54.55%58.70%62.70%67.37%流动比率1.81.591.451.35速动比率0.880.720.670.54公司偿债能力分析

流动比率是反映公司偿债能力的一个重要的指标，巴特勒公司近几年的流动比率均在2之下，低于一个公认的平安线；其速动比率均只有流动比率的一半均小于1，这也突破了债务人要求的底线，使债务人的风险增加。总之：公司的偿债能力严重缺乏。

公司的盈利能力分析项目88年89年90年91年第一季度销售收2698（698)718销售收入增长率/18.62%33.83%*2.86%净收益313444（7）9净收益增长率/9.68%29.41%*28.57%销售毛利率27.99%28.61%27.62%27.30%销售净利率1.83%1.69%1.63%1.25%净资产收益率/11.85%13.50%/总资产收益率/5.11%5.27%/

巴特勒先生的成长策略是：公司销售量上升的主要动力是来自于成功的价格竞争、经营费用的严格控制和材料批量购获得大笔折扣，通常向客户提供数量折扣和30天内结帐的赊销期限。公司的销售收入1989年的增长率为18.62%。1990年的增长率为33.83%，1991年第一季度的增长率比上年同期上升2.86%。其应收账款也大量增加，1989年的增加额为5.1万美元，增长率为29.82%；1990年增加额为9.5万美元，增长率为42.79%。公司的销售收入和销售增长率逐年上升，净资产收益率同样有所增加，1989年和1990年的增长率分别11.85%、13.50%，但是净资产的增加幅度不稳定：1989年与1988年相比增加3000美元，1990年与1989年增加10000美元，增值率分别为9.68%和29.41%。但是应该受到密切关注的是销售净利率，销售净利率逐年下

降，下降幅度分别为0.14%和0.06%，在销售收入和销售毛利率大幅度增加的情况下而公司的销售净利率却在下降，究其原因我们可以发现销售净利率下降的原因是销售中的本钱和费用的增加，销售本钱费用的增加率超过了销售收入的增加率，所以我们可以认为巴特勒先生没有实现其预定的目标，在生产销售中没有有效地对本钱费用实施控制，导致销售净利率的下降。

公司的营运能力分析项目88年89年90年存货周转率5.85.085.24应收账款周转率/10.249.99应收账款增长率/29.82%42.79%流动资产周转率/3.783.93固定资产周转率/15.1418.14总资产周转率/3.023.23

预测：资产负债表〔12/31/1991〕1990年1990年销售百分比（%）1991年现金411.5254.72应收账款31711.72423.72存货41815.52558.72流动资产合计77627.811037.16房产合计157n162资产合计933n1199.16应付票据-银行233n247应付票据-商业/n157应付账款2569.5342应计费用391.45522长期负债转入的流动负债7n7流动负债合计535n805.2长期负债50n43负债合计585n848.2净资产348n350.96负债净资产合计933