致尚科技-市场前景及投资研究报告-游戏零部件，XR光通讯.pdf

2024年06月18日公司研究●证券研究报告

致尚科技（301486.SZ）深度分析

电子|消费电子组件Ⅲ

游戏零部件为主体，XR/光通讯两翼共促发展投资评级增持-A(维持)

股价(2024-06-17)44.72元

投资要点

致尚科技产品形成以游戏机、VR/AR设备的精密零部件为核心，以电子连接器、光纤交易数据

连接器为重要构成的布局。游戏机零部件进入日本知名N公司/索尼/Meta等国际龙头总市值（百万元）5,754.61

公司，光通信产品通过控股福可喜玛间接进入/海信光电等知名企业。未来，公司流通市值（百万元）1,438.66

将以知名电子制造企业为标杆，通过提供核心产品和解决方案，与品牌商进一步深化总股本（百万股）128.68

合作，力争成为具有国际竞争力的电子零部件生产商和技术服务商。流通股本（百万股）32.17

产品进入日本知名N公司/索尼等游戏龙头，Switch/PS系列产品尚容市场余量预12个月价格区间62.36/27.99

测超百万台，相关产品需求强劲。游戏主机已进入行业成熟期，市场也逐渐集中，

一年股价表现

主要产品市场已被任天堂、索尼和微软等三家垄断。公司为日本知名N公司提供滑

轨为代表的多种精密零部件，为N公司/索尼提供PJ3.5插口系列/DC电源插座系

列产品。Switch新品有望于2025年发布，Switch及SwitchOLED/PS5尚容市场

余量预测超百万台，相关产品需求强劲。（1）Switch系列：①Switch及SwitchOLED

为一代产品，根据任天堂财报数据，2025财年（2024.03-2025.03）Switch销量预

计为13.50百万台。②Switch2迭代升级发布，我们假设销量达到DS产品，则

Switch二代产品未来市场销量为154.02百万台。（2）PS系列：①我们假设PS4

产品周期为10年，销量达到PS2，则PS4产品尚容市场余量为41.53百万台。②

资料：聚源

我们假设PS5产品周期为10年，销量达到PS2，则PS5产品尚容市场余量为

升幅%1M3M12M

100.54百万台。上述已发布产品尚容市场余量及未发布产品市场空间广阔，将共

同带动公司滑轨、连接器相关产品需求持续增长。相对收益-15.022.1-10.97

绝对收益-18.8521.16-21.75

产品进入Meta/Pico供应链，娱乐终端XR空间或对标平板电脑。公司精准定位控

制器关键技术显著改善产品漂移问题，产品小巧轻便，复位精度高，具有2,000万

次以上使用寿命。根据艾瑞咨询数据，2023年全球VR品牌出货中，Meta以71.3%

的市场份额占据榜首，索尼/Pico分别以13.4%/3.5%的市场份额占据第二/第三。

2020年，公