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专业研究·创造价值豆类|月报

2023年5月30日豆类

生猪

供应预期改善豆类整体承压

核心观点

外盘来看，美豆春播季节天气状况良好，推动播种进度加速。在厄

尔尼诺预期升温的推动下，市场对天气变化可能给农作物带来的影响保

持高度关注。南美市场来看，巴西大豆出口加速，南美大豆供应增量阶

姓名：毕慧段性施压全球大豆价格。阿根廷大豆减产兑现，令美国和巴西大豆压榨

消费位于高位，对大豆价格构成些许支撑。预计6月份，天气扰动持续

宝城期货投资咨询部

继续影响资金做多热情，在美豆播种加速推进和南美大豆供应增量的压

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力下，美豆期价仍难以摆脱震荡下行的走势，仍需保持偏空思路。

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电话：0411

国内市场，未来油厂买船节奏继续影响南美大豆出口速度。虽然现

邮箱：bihui@

阶段现货价格呈现稳中偏强的格局，但随着后续大豆天量到港，港口大

豆库存面临。随着通关问题逐渐改善，进口豆大量到厂，同时进口成本

作者声明下移，进口大豆价格仍将面临下行压力。随着原料大豆供应紧张的格局

本人具有中国期货业协得到有效改善，豆粕成本端的支撑明显减弱。需求来看总体表现相对清

会授予的期货从业资格证淡，豆粕现货及基差均有承压下跌表现；终端多以刚需采购为主，主动

书，期货投资咨询资格证书，

增加库存的比例不高。同时豆粕的性价比不高，还需关注其他杂粕的替

本人承诺以勤勉的职业态

度，独立、客观地出具本报代消费。市场主动备货意愿不强，需求增量难以出现，油厂豆粕库存面

告。本报告清晰准确地反映临累积风险，在成本下移，基差回落和库存累积的多重压力下，豆粕期

了本人的研究观点。本人不

价仍将以震荡下行为主。

会因本报告中的具体推荐意

见或观点而直接或间接接收

到任何形式的报酬。

（仅供参考，不构成任何投资建议）

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豆类|月报

正文目录

1市场回顾5

1.1现货价格整体下跌5

1.2豆类期价涨跌互现国产豆强于进口豆5

2南美大豆出口加速，美豆春播天气形势有利