20230531-金融工程定期-资产配置月报-2023年6月-开源证券-15页.pdf

金金融工程定期

融

工

程2023年05月31日资产配置月报（2023年6月）

研

究

金融工程研究团队——金融工程定期

魏建榕（首席分析师）魏建榕（分析师）张翔（分析师）

证书编号：S0790519120001weijianrong@kysec.cnzhangxiang2@kysec.cn

证书编号：S0790519120001证书编号：S0790520110001

张翔（分析师）股债配置观点：权益风险预算不变，股票仓位保持中配

证书编号：S0790520110001开源金工将风险平价模型与主动信号结合构建主动风险预算模型，每月从股债横

金向比价、股票纵向估值水平、市场流动性三个维度构建主动风险预算指标，进而

融傅开波（分析师）

工计算出股票与债券的配置权重，为投资者提供稳健的战术资产配置建议。

证书编号：S0790520090003

程我们以中证800（000906.SH）和中债总财富（CBA00301.CS）这两大宽基指数

定

期高鹏（分析师）作为标的配置，在全样本区间内，股债组合年化收益率6.50%，最大回撤4.89%，

证书编号：S0790520090002收益波动比1.63，收益回撤比1.33。

回顾5月股债配置，股权风险溢价ERP、历史估值分位数为中性，流动性信号看

苏俊豪（分析师）多，配置股票仓位为12.89%，债券仓位为87.11%，5月组合收益0.0%。展望6

证书编号：S0790522020001月股债配置，股权风险溢价ERP、历史估值分位数维持中性，流动性信号继续看

多，股票仓位为10.01%，债券仓位为89.99%。

胡亮勇（分析师）

证书编号：S0790522030001行业轮动观点：6月看多社服、机械、传媒、医药等

开源金工从交易行为、资金面、基本面三个维度出发，分别构建6个行业轮动子

王志豪（分析师）模型，对一级行业指数进行打分，每月选择分数最高的前三分之一行业作为多头

证书编号：S0790522070003组合，基准组合为全行业等权组合。

开

源6月风格板块判断：成长组得分显著高于价值组，推荐配置成长风格；板块上看

证盛少成（研究员）多大科技、大消费板块。

券证书编号：S0790121070009

5月份行业组合回顾：传媒、建筑装饰、机械设备、非银金融、美容护理、计算

证

券苏良（研究员）机、食品饮料、医药生物、通信、交通运输，组合平均收益率为-3.96%，基准组

研合收益率为-4.11%，超额收益率为-0.15%。

究证书编号：S0790121070008

6月份行业配置推荐：社会服务、机械设备、美容护理、传媒、医药生物、计算

报

告何申昊（研究员）机、纺织服饰、交通运输、食品饮料、公用事业。

证书编号：S07901220800945月行业ETF组合回顾：传媒、机械、非银、计算机、食品饮料、医药，组合收

益率为-3.68%，有ETF跟踪的行业平均收益率为-3.91%，超额收益率为0.23%。

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