如何运用收益法评估企业价值.pdf

如何运用收益法评估企业价值

如何运用收益法评估企业价值

阮咏华

阮咏华

主要内容：

主要内容：

第一部分收益法概念及评估技术规范

第一部分收益法概念及评估技术规范

第二部分企业整体价值评估案例

第二部分企业整体价值评估案例

第三部分股东部分权益价值评估案例

第三部分股东部分权益价值评估案例

第四部分热点问题探讨

第四部分热点问题探讨

第一部分收益法概念及评估技术规范

第一部分收益法概念及评估技术规范

收益法定义

1.1收益法定义

1.1

➢

➢整体企业评估的收益现值法要将企业未来收益折算为现值从而得出整体企业资产

整体企业评估的收益现值法要将企业未来收益折算为现值从而得出整体企业资产

评估值。

评估值。

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《资产评估操作规范意见试行》第十三章整体企业资产评估第一百一十四条

《资产评估操作规范意见试行》第十三章整体企业资产评估第一百一十四条

➢

➢企业价值评估中的收益法是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评

企业价值评估中的收益法是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评

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估对象价值的评估思路。

估对象价值的评估思路。

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《企业价值评估指导意见试行》第四章评估方法第二十四条

《企业价值评估指导意见试行》第四章评估方法第二十四条

收益法的特点

1.2收益法的特点

1.2

➢

➢评估对象是由多个或多种单项资产组成的资产综合体，评估结果能体现资产的组合

评估对象是由多个或多种单项资产组成的资产综合体，评估结果能体现资产的组合

效应

效应

➢

➢以未来收益折现估算评估价值，能够反映资产的获利能力

以未来收益折现估算评估价值，能够反映资产的获利能力

➢

➢收益法是从企业获利能力的角度衡量企业的价值，建立在经济学的预期效用理论基

收益法是从企业获利能力的角度衡量企业的价值，建立在经济学的预期效用理论基

“”

“”

础上，评估结果非常适合投资者作为经济人所具有的投资理念

础上，评估结果非常适合投资者作为经济人所具有的投资理念

➢

➢不反映单项资产的现时价值

不反映单项资产的现时价值

资产账面范围

资产账面范围

账面无形资产

账面无形资产

账面有形资产

账面有形资产

资产评估范围

资产评估范围

不可确指无形资产

不可确指无形资产

可确指的无形资产

可确指的无形资产

账面有形资产

账面有形资产

➢

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主观性强评估师对未来收益的预测和折现率的判断对评估结果影响大

主观性强评