房地产行业2024年5月月报：5月新房成交改善，二手房成交走弱；预计6月新政加持%2b年中冲刺，成交或有修复-240612.pdf

房地产|证券研究报告—行业月报2024年6月12日

强于大市房地产行业2024年5月月报

5月新房成交改善，二手房成交走弱；预计6

月新政加持+年中冲刺，成交或有修复

核心观点

◼新房：5月新房成交同比降幅持续收窄，市场缓慢修复中；6月新政加持+年中冲刺，我们预计核心一二线或将延续缓慢修复态

势。5月40城新房成交面积环比7.3%，同比-35.4%，同比降幅较上月收窄了3.5pct；1-5月累计成交同比-42.6%。我们预计6月成

交或持续改善，一方面恰逢房企年中冲刺销售节点，营销力度或加大，另一方面517新政后，核心一二线城市陆续下调首付比例

和房贷利率，短期或带动一波集中成交。

◼5月各城市能级新房成交同比降幅均收窄，一线城市热度转降，新政后预计6月或迎来成交修复；二线城市缓慢修复。1）一线城

市：5月新房成交面积环比-8.6%，同比-30.7%，同比降幅较上月收窄了0.1pct；1-5月累计成交同比-35.5%。其中5月北京环比-

9%，同比-43%；上海环比-14%，同比-29%；广州环比+4%，同比-26%；深圳环比-19%，同比-28%。月末上海、广州、深圳相继

出台了限购限贷宽松政策利好楼市，不过尚未在成交端体现，我们预计6月一线城市或迎来一波集中成交。2）二线城市：5月新

房成交面积环比14.4%，同比-39.2%，同比降幅较上月收窄了4.8pct；1-5月累计成交同比-46.4%。短期内热点恒热的济南、成都

等核心二线，单月成交规模居前，环比持增。以成都为例，单月成交量达132万平，为2024年内高点，且环比正增长7%，短期

内改善盘入市支撑市场成交热度延续。多数城市仍处于稳步需求修复期，诸如武汉、杭州、南宁等，5月成交环比持增，同比仍

有40-60%的下降。武汉、杭州本月项目来访、认购均有了不同程度回升，但是尚未修复至去年同期，客户观望情绪比较浓厚。部

分二线城市同环比齐跌，延续探底行情，南京、苏州、福州等，成交动力略显不足，目前这些城市基本以刚需刚改客群为主导，

购买力趋紧（根据克而瑞，2018-2023年南京新房成交套数占比仍以120平以下刚需刚改产品为主力，整体在57%-68%，其中100