流动性与机构行为跟踪：跨月后机构杠杆再度走高，DR007降至政策利率下方-240610.pdf

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跨月后机构杠杆再度走高DR007降至政策利率下方

——流动性与机构行为周度跟踪

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2024年6月10日

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李一爽固定收益首席分析师

执业编号：S1500520050002

联系电话：+86

邮箱：liyishuang@

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证券研究报告跨月后机构杠杆再度走高DR007降至政策利率下方

债券研究

[Table_ReportDate]2024年6月10日

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专题报告

➢货币市场：本周（2024年6月3-7日，下同）央行公开市场净回笼流动性

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李一爽固定收益首席分析师6040亿元。跨月后央行逆回购操作重回每日20亿元，但资金面继续转松，

执业编号：S1500520050002DR007降至1.8%下方，尽管下半周逆回购到期量较大，但宽松局面继续维持，

联系电话：+86周五DR007降至1.77%，但隔夜利率小幅回升。

邮箱：liyishuang@➢质押式回购成交量先升后降，全周日均成交上升1.1万亿至6.47万亿，整体

规模持续回升，周五创4月下旬以来的新高。分机构来看，大行净融出周二

开始明显回升，而股份行和城商行净融出先升后降，整体规模仍略高于上周，

银行刚性净融出在周四前持续回升周五小幅回落；货币基金与理财产品融出

较上周有所回落，主要非银机构融入上半周上升后维持震荡，新口径资金缺

口指数整体震荡下行，周三与周五单日小幅回升，已低于中性水平。

➢本周DR007跌破1.8%引发降息预期升温。事实上，在2022年4月后的一段

时间内，资金利率低于政策利率都是降息的领先指标，央行在专栏文章中也