由外转内，向实向好-240608.pdf

策策略略定定期期研研究究

2024年06月08日

策

略

研由外转内，向实向好

究

投资要点：

➢本周全A下跌2.1%，行情连续3周调整。本周下跌的主因是来自内外的风险事件，团队成员

或提示我们近期应将目光由外转内，向实向好。上半周市场下跌，主要系对内、对ST

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的担忧。尤其，短期多是对历史有过违规记录公司的突发ST，而非由于容易观察的盈分析师周浦寒

利、分红、面值，属于黑天鹅事件。市场风声鹤唳下投资者谨慎审查公司历史经营情执业证书编号：S0210524040007

况、高管去向等，对情况存疑的标的宁可错杀。本周中证2000较上证100跑输5.3%。邮箱：zph30515@

由此，我们提出“向实向好”，短期更加重视公司目前的资质、盈利而非未来预期。

在证监会发声呵护后，关注稳健经营、质地优良的小盘股的错杀修复机会。下半周市Table_First|Table_Contacter

策场下跌或是对外的担忧：美国国会要求将国轩高科和宁德时代列入实体清单。议员控

略诉原因仍是所谓的国家安全、强迫劳动。我们早在5月就已提及，美国大选期间拜登

定

期政府或反复拿对华制裁作为政治筹码，出海优势行业以及龙头公司或受到突发冲击。

研在此背景下，我们“或将目光由外转内”，国内景气行业或更有机会走出独立行情。

究

行业配置上，我们维持“持盾反击”的策略。持有高确定性、高赔率的组合应对

市场波动的同时，关注国内景气优势行业寻找突破口。从确定性出发，煤、钢、猪为

Table_First|Table_RelateReport

代表的通胀线供给端长期改善，关注短期供需偏紧带来的阶段性机会。消费板块在

“降级”恐慌后性价比凸显，盈利预期和行业估值有望长期修复，高分红潜力或助推相关报告

行业对标海外估值。从赔率出发，长期看好银行“核心资产”，基本面优势与高股息1、【华福策略】稳中求胜——策略周报

兼备，震荡市场中更具韧性。着眼国内，节能减排的新一轮供给侧改革预期下，关注（0520）

基本面中长期改善的石化行业，受益产能调控的钢铁行业，以及在地产修复周期中给2、【华福策略】确定性和赔率优先——策