金融-非银金融行业深度研究报告：ETF系列报告之二-中国台湾地区高股息ETF为何高歌猛进？.pdfVIP

行业研究

证券研究报告非银行金融2024年06月26日

非银金融行业深度研究报告

中国台湾地区高股息ETF为何高歌猛进？推荐（维持）

——ETF系列报告之二

台湾地区ETF规模跃居亚洲前三，产品地位突出。（1）规模方面：截至2023华创证券研究所

年末，台湾地区ETF规模3.85万亿新台币（合约1259亿美元），在亚洲各国

家、地区中排名第三，受益人数占人口总数超过40%，渗透率极高。2018年

证券分析师：徐康

末，ETF规模首次超过股票型基金，成为台湾地区规模最大的共同基金。

2018-2023年，ETF规模复合增速高达40%，从2018年起，个人投资者的投电话：021

资主线聚焦于本土高股息+台湾地区以外债券产品，从而带动固定收益ETF、邮箱：xukang@

股票ETF规模井喷。（2）结构方面：由固定收益类、股票类（包括高股息）执业编号：S0360518060005

ETF所主导。此外，台湾地区ETF市场还不乏做多/做空杠杆ETF等产品创

新，在市场波动加剧的时期资金流入明显，为台湾地区ETF投资者提供了多联系人：崔祎晴

样化的产品选择。邮箱：cuiyiqing@

自2019年起，高股息ETF突飞猛进，在全球市场中独树一帜。2019-2023

年，台湾地区高股息ETF规模复合增长率出现罕见的122%的高增速，截至行业基本数据

2023年末规模约343亿美元，占股票ETF规模的69%。截至2024/5/6，在台

占比%

湾地区前10大ETF中高股息ETF占据8席。

股票家数(只)730.01

台湾地区新发高股息ETF表现强劲。中国大陆规模排名前5的红利ETF产品总市值(亿元)54,041.506.25

均成立于2020年及之前，先发优势明显。而台湾地区ETF产品则可能在首发流通市值(亿元)40,963.266.06

期就获得大量的资金净流入。进入2024年，高股息ETF热度水涨船高，新发

产品“元大台湾价值高股息ETF”在全球范围内首发募集资金排名第二。这

相对指数表现

可能说明，在本金不发生大规模亏损的情况下，投资者更看重其配息的特

征，对配息类产品的配置价值表现出较强的认同。从头部高股息ETF产品来%1M6M12M

看，管理人大部分为台湾地区领先的基金管理人，而在费率方面差异不明绝对表现-5.3%-4.1%-7.9%

相对表现-1.3%-10.0%2.3%

显。

ETF爆款的成功之路：科技股+高股息+首个具备月度配息机制的ETF，高度2023-06-25~2024-06-25

契合中国台湾资本市场特征。（1）台湾地区资本市场特点：产业定位高端，