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Ofcourse,theconverseistrue,aswell:afallins(caused,forexample,bytaxcutsorgovernmentspendingincreases)leadsultimatelytoalowerstandardofliving.InthestaticmodelofChapter3,welearnedthatafiscalexpansioncrowdsoutinvestment.TheSolowmodelallowsustoseethelong-rundynamiceffects:thefiscalexpansion,byreducingthesavingrate,reducesinvestment.Ifwewereinitiallyinasteadystate(inwhichinvestmentjustcoversdepreciation),thenthefallininvestmentwillcausecapitalperworker,laborproductivity,andincomepercapitatofalltowardanew,lowersteadystate.(Ifwewereinitiallybelowasteadystate,thenthefiscalexpansioncausescapitalperworkerandproductivitytogrowmoreslowly,andreducestheirsteady-statevalues.)GraphtobeupdatedforfinalversionofthisPowerPointpresentation.StudentssometimesconfusethisgraphwiththeotherSolowmodeldiagram,asthecurveslooksimilar.Besuretoclarifythedifferences:Onthisgraph,thehorizontalaxismeasuresk*,notk.Thus,oncewehavefoundk*usingtheothergraph,weplotthatk*onthisgraphtoseewheretheeconomy’ssteadystateisinrelationtothegoldenrulecapitalstock.Onthisgraph,thecurvemeasuresf(k*),notsf(k).Ontheotherdiagram,theintersectionofthetwocurvesdeterminesk*.Onthisgraph,theonlythingdeterminedbytheintersectionofthetwocurvesisthelevelofcapitalwherec*=0,andwecertainlywouldn’twanttobethere.Therearenodynamicsinthisgraph,asweareinasteadystate.Intheothergraph,thegapbetweenthetwocurvesdeterminesthechangeincapital.Ifyourstudentshavehadasemesterofcalculus,youcanshowthemthatderivingtheconditionMPK=?isstraight-forward:Theproblemistofindthevalueofk*thatmaximizesc*=f(k*)??k*.Justtakethefirstderivativeofthatexpressionandsetequaltozero: f?(k*)??=0wheref?(k*)=
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