20230113-国防军工行业隐身技术系列深度之三-国内篇，隐身装备迅速发展，产业化初期前景广阔-方正证券-20页.pdfVIP

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隐身技术系列深度之三：国内篇——隐身装

备迅速发展，产业化初期前景广阔

行业深度报告行业研究

方正证券研究所证券研究报告

国防军工行业2023.01.13/推荐

[TABLE_ANALYSISINFO]

分析师：鲍学博

我国对隐身技术的关注始于80年代初期。1985年底，国防科

登记编号：S1220521040001

工委将隐身技术列为高技术预研课题。1986年，航空工业部把

[Table_Author]隐身技术预先研究作为总承包下达给沈飞研究所（601所），按

联系人：王煜童

合同制的管理办法组织部内三大院校及专业研究所完成预研任

重要数据：务，由飞机空气动力学专家李天担任课题技术负责人，牵头组

[Table_IndustryInfo]

上市公司总家数96织各大院校和专业所、主机所展开分项研究参与。经历三十余

总股本(亿股)993.84年的研发，现阶段，我军已经装备了多款型号的隐身装备，并

销售收入(亿元)4770.70且将多款型号装备进行了一定的隐身处理和改进。

利润总额(亿元)279.02

航空领域是隐身技术使用最早和最广泛的领域，主要分为两个

行业平均PE69.58大类，一是隐身飞机，二是隐身导弹，尤其是以第四代战斗机

平均股价(元)30.60为代表的隐身飞机装备领域，我国目前发展处于国际前列。除

了航空领域，我国在舰船领域和坦克装甲领域也进行隐身布局。

行业相对指数表现：

[TABLE_QUOTEINFO]受益于我军装备放量、隐身化渗透率提升，隐身材料需求有望

0%保持较快增长。我们认为，以歼20为代表的隐身战斗机未来列

-7%装数量将不断提升，同时，隐身技术在其他领域渗透率也有望

-14%提升，隐身无人机、隐身导弹、隐身舰船、隐身战车等将获得

长足发展。部分隐身材料具备耗材属性，除新装备列装外，未

-21%

来装备的日常维护也将成为部分隐身材料的重要市场。

-28%

-35%国内从事隐身技术研究的相关单位可以分为军工科研院所和高

1470

///1

222/校两类。军工科研院所包括航空系的航材院，航天系的航天科

2222

0002

2220

2

国防军工沪深300技一院703所、航天科工二院207所、航天科工三院306所、

航天科工四院的武汉磁电，兵器系的兵器53所、兵器59所，

数据来源：wind方正证券研究所

中船系的725所等；高校包括成都电子科技大学、西北