轻工制造行业周报（24年第25周）：5月轻工出口延续高景气，618智能家居与个护品类表现优异.pdf

证券研究报告|2024年06月24日

轻工制造行业周报（24年第25周）优于大市

5月轻工出口延续高景气，618智能家居与个护品类表现优异

核心观点行业研究·行业周报

本周研究跟踪与投资思考：4-5月轻工出口整体维持高景气，预计2024Q2轻工制造

出口链企业在收入端普遍有望实现较好增长，利润预计受海运与汇兑的优于大市·维持

扰动较大；618顺利收官，大促期间智能家居与个护品类实现较好增长，

证券分析师：陈伟奇证券分析师：王兆康

其中自由点品牌在多平台均取得靓丽成绩。07550755

chenweiqi@wangzk@

5月出口延续高景气，业绩短期受海运与汇兑扰动。5月我国家具及其零件S0980520110004S0980520120004

出口额同比+18.1%，增速较4月+9.4pct，在低基数与补库需求的支撑下出证券分析师：邹会阳联系人：李晶

口增长提速。细分品类方面，升降桌、保温瓶、床垫、休闲椅与办公椅增速0755

zouhuiyang@lijing29@

领先，分别为59.3%/36.1%/32.2%/26.2%/27.0%。预计2024Q2出口链公司在S0980523020001

收入端普遍有望实现较好增长，利润预计受海运与汇兑的扰动较大，由于绕市场走势

行好望角、部分重要港口出现堵塞与旺季集运需求快速上升导致供应相对紧

张，截止6/23，出口集运指数美西、美东与欧洲线分别较4月初上涨

54.5%/45.2%/51.3%；此外2023H1人民币快速贬值带来的汇兑收益基数较高，

且多集中在2023Q2，预计汇兑将对2024Q2业绩形成拖累。

618收官，智能家居与个护品类表现相对优异。根据《618消费洞察报告》，

5/31-6/18的全国整体网络零售额11491.2亿元/+10.5%，其中实物网络零售

额9949.9亿元/+7.8%；分行业来看日用品、文化办公用品与家具分别同比

增长15.2%/5.8%/4.8%。根据各平台战报，618期间智能家居与个护品类实

现较好增长，其中以旧换新成为释放家居消费需求的重要拉动力；品牌方面，

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

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