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公司报告|首次覆盖报告

英维克（002837）证券研究报告

2024年06月25日

投资评级

国内制冷领军企业，有望紧抓AI算力浪潮下液冷加速渗透机遇行业机械设备/专用设备

6个月评级增持（首次评级）

技术领军的制冷龙头，业绩稳健快速增长当前价格20.76元

目标价格元

公司是国内领军的精密温控节能解决方案与产品提供商，2005年成立至今

深耕行业近二十载，不断突破全球市场及细分领域市场，逐步突破产品与基本数据

解决方案，打造液冷领军。

A股总股本(百万股)739.57

公司营业收入与归母净利润持续稳健增长。2023年公司实现营业收入流通A股股本(百万股)642.37

35.29亿元，较上年同期增长20.72%；实现归属于上市公司股东的净利润A股总市值(百万元)15,353.52

3.44亿元（股份支付费用为6,592.91万元），较上年同期增长22.74%，延

流通A股市值(百万元)13,335.63

续了10余年的收入利润双增长记录。24Q1，营收利润增长趋势加速，有

望受益行业机遇。每股净资产(元)4.51

资产负债率(%)47.09

AI算力发展带来制冷新需求，液冷有望逐步成为“必选”一年内最高/最低(元)35.70/17.11

AI算力呈现高速增长，液冷有望加速渗透。过去8年间算力千倍增长，算

作者

力的快速革新，也带来了对电力和热力需求的激增，GPU能耗增长使得液

冷技术进入了一个新的阶段，GTC2024新一代GB200发布时，英伟达设计唐海清分析师

SAC执业证书编号：S1110517030002

了1200W的风冷和液冷两种方案，液冷有望逐渐成为高性能数据中心的必

tanghaiqing@

选。目前，运营商积极推动液冷，根据运营商白皮书，运营商规划2025王奕红