2024年交运物流行业投资策略分析报告：供给端逻辑.pdf

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继续重视供给端的逻辑

——2024年交运物流行业中期策略报告

2024年7月3日

本篇报告主要观点

•宏观经济环境总结：以年度为单位，当前总体经济增长中枢、人均可支配收入增速、以及人均消费支出占收入比例均低

于2019年。以季度为单位，以上指标均在环比回升。消费增速低于2019年，消费者信心指数在较低位置。需求结构发生

变化，性价比消费成为亮点。二级市场在交易消费需求结构变化的预期。

•快递：电商快递需求高增长。我们认为快递需求保持较高增长的原因有二：①电商端竞争加剧，比如淘宝等主要电商平

台开始将低价作为主要目标；②退货件的贡献。在电商快递供给端，快递公司产

该用户很懒，什么也没介绍

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