2024中级经济师金融三色笔记-第2章 金融市场与金融工具 .pdf

第二章金融市场与金融工具

高频考点：金融市场的类型

（一）按交易标的物划分

货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、衍生品市场和商品市场等。

（二）按融资方式划分

1.直接融资市场，需求者直接向供给者融通资金的市场，主要是指政府、企业等通过发行债

券或股票的方式在金融市场上筹集资金。

2.间接融资市场，以银行等信用中介机构作为媒介来行资金融通的市场。

（三）按交易性质划分

1.发行市场，又称为一级市场或初级市场，是指新发行的证券或票据等金融工具最初从发行

者手中出售到投资者手中的市场。

2.流通市场，又称为二级市场，是指对已经发行的证券或票据等金融工具行转让交易的市

场。具有两种形态：一是证券交易所，场内交易，集中竞价；二是场外交易，广泛运用计算

机网络及通信技术行交易。

注：

发行市场是流通市场的前提和基础；

流通市场为金融资产提供了良好的流动性，与发行市场相互依存；

流通市场上的交易情况影响着发行市场上的金融工具价格；

（四）按交易有无固定场所划分

1.场内市场，又称为证券交易所市场。证券交易所是是整个证券市场的核心。

2.场外市场，又称为柜台市场或店头市场。场外市场是最原始的金融市场。

（五）按交易期限划分

1.货币市场，期限在一年以内、短期金融工具。

2.资本市场，期限在一年以上、中长期金融资产。

（六）按地域范围划分

1.国内金融市场，本国之内的市场，又包括全国性金融市场和地区性金融市场。

2.国际金融市场，在全球范围内行交易并引起资本在国际流动的市场，大多数国际金融市

场没有固定的交易场所，属于无形市场。

（七）按成交与定价方式划分

1.公开市场，公开竞价、自由交易，一般在有组织的证券交易所行。

2.议价市场，双方协商，该市场没有固定场所，相对分散。

（八）按交易交割时间划分

1.即期市场，交易双方在成交后即时行清算交割。

2.远期市场，交易双方达成成交协议后，不立即交割，而是约定在一定时期后清算和交割。

高频考点：货币市场及其构成

一、定义

货币市场是专门服务于短期资金融通的金融市场，主要包括同业拆借市场、回购协议市场、

商业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场和大额可转让定期存单市场等。

货币市场中交易的金融工具一般都具有期限短、流动性强、对利率敏感等特点，具有“准

货币特性。

货币市场活动的主要目的是保持资金的流动性。

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二、同业拆借市场

同业拆借市场，是指具有法人资格的金融机构或经过法人授权的金融分支机构之间行短期

资金头寸调节、融通的市场。

（一）特点

1.期限短，期限最长不得超过一年；

2.参与者广泛，商业银行、非银行金融机构等都是同业拆借市场的主要参与者；

3.信用拆借。

（二）功能

1.调剂金融机构间资金，提高资金使用效率。

2.同业拆借市场是中央银行实施货币政策、行金融宏观调控的重要载体；

3.同业拆借市场可及时反映资金供求变化及货币市场的利率变化

三、回购协议市场

（一）定义

回购协议市场是指通过回购协议行短期资金融通交易的场所，市场活动由正回购（融资一

方）与逆回购（融券一方）组成。回购协议是指资金融入方在出售或出质证券的同时，和资

金融出方签订的、在一定期限内按约定价格购回所出售或出质证券的协议。

（二）标的物

国债等政府债券或其他可质押债券，也可以是银行承兑汇票、大额可转让定期存单等。

（三）作用

1.增加了证券的运用途径和闲置资金的灵活性；

2.中央银行行公开市场操作的重要工具；

3.有助于降低交易者的交易成本；

4.有助于推动银行间同业拆借行为规范化，提高货币市场活跃度及证券的流动性。

四、商业票据市场

（一）定义

商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种短期无担保的信用凭证。

其发行者一般都是规模较大、信誉良好的公司。

（二）特点

发行期限较短，面额较大，具有融资成本低、融资方式灵活。

（三）方式

商业票据的发行一般采用贴现方式，其发行价格可用公式表示为：

发行价格=票面金额一贴现金额

贴现金额=票面金额x年贴现率x期限/360

五、银行承兑汇票市场

（一）定义

银行承兑汇票是商业汇票的一种。由银行作为汇票的承兑人