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证券研究报告|2023年01月30日

四季度基金季报深度分析

增配共识聚焦中小成长、计算机、医药

策略研究·策略深度

证券分析师：王开联系人：陈凯畅

021021

wangkai8@chenkaichang@

S0980521030001

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目录

01整体概况：公募仓位回暖，超配双创增配成长

02一级行业：医药、计算机形成加仓共识

03二级行业：医疗服务、软件开发配置热情上升

04产业赛道：增配新消费、新医药、新信息

05个股视角：重仓共识聚焦龙头

06基金季报定性跟踪新视角一：混合文本词频

07基金季报定性跟踪新视角二：文本情感分析

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公募整体配置情况

以四类代表性主动权益产品为统计口径，2022Q4公募整体仓位回暖，超配双创，低配主板和北交所。风格

上看，公募基金自二季度以来，持续增配中小盘成长，小幅减持超大盘龙头。

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公募整体配置情况：预期好转，整体仓位回升

2022Q4,伴随政策利好，盈利预期磨底反弹，四类主动权益(普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活

配置型)基金产品仓位出现较大回升，其中股票仓位为83.85%，较2022Q3的81.50%回升2.34pct，A股仓位占

比76.59%，港股及其他市场仓位占比7.25%。

普通股票型基金产品股票仓位占比同样有所提升，由2022Q3的88.20%提升至2022Q4的89.09%，其中A股仓位

占比小幅下滑，港股仓位占比提升1.6pct。

图：四类主动权益基金产品仓位整体回升图：普通股票型基金仓位小幅回升，重点加仓港股及其他市场

资料来源：万得，国信证券经济研究所整理资料来源：万得，国信证券经济研究所整理

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公募整体配置情况：主板仓位下滑，双创小幅抬升

分上市板看，剔除港股持仓后，四类主动权益基金主板、创业板、科创板、北交所仓位占比分别为70.33%、

21.64%、7.92%和0.11%,相较2022Q3环比下降0.84pct、上升0.53pct、上升0.31pct、不变。

综合流通市值和总市值占比作为参考，四类主动权益基金超配双创，低配主板和北交所。

图：主板仓位环比小幅下降图：创业板仓位环比抬升

资料来源：万得，国信证券经济研究所整理资料来源：万得，国信证券经济研究所整理

图：各上市板仓位对比

资料来源：万得，国信证券经济研究所整理

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公募整体配置情况：增配中小成长，减持超大盘龙头

2022Q4，200亿以上、1000-2000亿区间个股配置比例分别下降2.17pct、1.19pct；100-200亿、100亿以下

个股