可编辑培训课件-非金属新材料行业市场前景及投资研究报告：光伏玻璃去库，显示行业复苏.pptx

证券研究报告行业报告|行业研究周报2024年04月7日非金属新材料光伏玻璃持续去库，关注显示行业复苏

长期观点1、碳纤维：我们认为目前T300大丝束已处于阶段性底部阶段，但考虑到部分公司仍有产能快速释放，不排除后期继续价格战的可能，但原丝环节的企业仍较少，目前价格战停留在碳纤维环节，我们认为单从原丝环节来看，主要系吉林碳谷，上海石化及蓝星等少数几家掌握制备工艺，原丝环节降价可能性不大，建议关注吉林碳谷等。民品T700领域，国内目前主要系中复神鹰及长盛科技两家，2022年底长盛科技产能仅1800吨，相较中复神鹰的1.45万吨仍有较大差距。中复神鹰产能已达2.85万吨，后期亦有3万吨产能规划，长期来看，下游碳碳复材/氢气瓶等领域持续高景气，公司产能扩张有望带动业绩持续释放，预浸料业务如进展顺利后续或带来新增量，建议关注中复神鹰（与化工团队联合覆盖）。2、显示材料：我们跟踪的折叠屏手机中UTG环节，在消费电子颓势时折叠手机下游需求仍高增，伴随行业价格带的不断下行，进一步促进下游需求有望实现正向循环。我们持续看好未来3-5年折叠屏手机的放量，我们认为，产业链中的卡环节仍将在一段时间内获得相应溢价。此外我们看好光刻胶及高频高速CCL上游原材料中的逻辑。重点推荐：世名科技、凯盛科技（与电子团队联合覆盖）。3、新能源材料：光伏方面，下游需求端仍维持较快增速，但产业链各环节扩张较快，我们判断需等待出清。风电方面，目前海风突破层层阻碍，开始放量，预计2024年起量可期。风电叶片环节集中度较高，重点推荐时代新材（出海预期）（与电新团队联合覆盖）。风险提示：下游需求不及预期，行业格局恶化，原材料涨价超预期表：重点标的情况（2024/04/03）：wind，天风证券研究所，注：业绩预测为wind一致预期2

行情回顾市场与板块表现：新材料指数涨跌幅为+3.5%，跑赢沪深300指数+2.6%。观察各子板块，碳纤维指数+0.2%、半导体材料指数+2.3%、OLED材料指数+2.9%、膜材料指数+3.7%、涂料油墨指数+3.1%。个股涨跌：本周新材料板块中，实现正收益个股占比为16.83%，表现占优的个股有七彩化学（+29.3%）、百合花（+17%）、濮阳惠成（+11.9%）、胜华新材（+11.4%）、泰和新材（+10.5%）。图：新材料及细分子板块走势（2024/04/03）图：周度前5涨跌幅（2024/04/03）150.0%100.0%50.0%0.0%35.0%29.3%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%17.0%11.9%11.4%10.5%0.0%-50.0%七彩化学百合花濮阳惠成胜华新材泰和新材新材料指数碳纤维指数膜材料(中信)OLED材料指数半导体材料指数涂料油墨颜料(中信)：wind，天风证券研究所：wind，天风证券研究所3

Part1子版块跟踪-碳纤维4

价格：T700小丝束周内价格稳定，T300-24/25K价格稳定据百川盈孚，本周（2024.3.29-2024.4.3）碳纤维市场价格区间整理。截至目前，碳纤维市场均价为94.75元/千克，较上周同期均价持平。本周，原料丙烯腈市场价格继续走高，碳纤维企业成本压力持续增加，但当前企业库存较高，心态积极出货为主，而需求端表现仍然清淡，碳纤维市场商谈价格维持区间整理，部分处理品价格存在低价出货情况。1、T700-12K价格140元/kg，周涨幅0元/kg、月涨幅0元/kg，季涨幅-5.0元/kg，年初至今涨幅-5.0元/kg，年涨幅-55元/kg2、T300-24/25K价格77.0元/kg，周涨幅0元/kg、月涨幅0元/kg，季涨幅0元/kg，年初至今涨幅0元/kg，年涨幅-35.5元/kg3、T300-48/50K价格72.0元/kg，周涨幅0元/kg、月涨幅0元/kg，季涨幅0元/kg，年初至今涨幅0元/kg，年涨幅-30.5元/kg图：国产T700-12K价格（单位：元/kg）图：国产T300-48/50K价格（单位：元/kg）2901601401201008024019014090604040资料：百川盈孚，天风证券研究所资料：百川盈孚，天风证券研究所5

需求成本：需求清淡，丙烯腈价格继续上涨需求：截至4/3，本周碳纤维下游市场需求清淡。风电方面以执行订单为主，稳定交付；体育器材行业开工水平偏低，出口有限；碳碳复材需求相对较好，竞价采购；航空航天等需求表现好转；压力容器等其他需求总体用量有限。成本：截至4/3，本周国内碳纤维原丝价格稳定，丙烯腈价格继续上涨。华东港口丙烯腈市场主流自提价格10050元/吨，较上周同期上涨200元/吨；本周华东港口丙烯腈市场均价为10121元/吨，较上周均价上涨321元/吨。1、丙烯腈价格9.85元/kg，周涨幅0.00