- 1、本文档共25页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
证券研究报告|首次覆盖报告
2024年07月05日
中青旅(600138.SH)
综合旅游标杆,多元业务共建大旅游生态
公司为综合旅游服务龙头。中青旅于1980年作为改革开放后国内第一家旅行社企业增持(首次)
正式创立,1997年作为国内第一家完整旅游概念企业于上交所上市。以旅行社业务
股票信息
为基础,延伸多元化综合服务布局,已形成旅行社、景区经营、整合营销、酒店及
策略性投资业务与一体,协同发展的业务格局。2023年,公司实现营业收入96.3行业旅游及景区
亿元/同比+50.1%,归母净利润1.9亿元/上年同期亏损3.3亿元。公司背靠光大集7月4日收盘价(元)9.60
团,实际控制人为国务院,拥有央企政策支持和丰富的协同业务资源。总市值(百万元)6,948.86
旅游行业稳健增长,人工景区运营及复制能力为核心。中国旅游消费正处于由观光总股本(百万股)723.84
型主导向休闲型主导转变的过渡时期,政策支持、景区提质升级和消费者有能力且其中自由流通股(%)100.00
有意愿出游的供需共振,共同推动旅游行业持续增长。2023年国内旅游人次/出境游30日日均成交量(百万股)8.34
人次分别为48.9/0.87亿人次,恢复至2019年的81.4%/56.1%,2023Q4旅行社组股价走势
织出境游客2.0百万人次,恢复至2019年的13.4%,旅行恢复,尤其是出境团游仍
在进行时。人工景区的获利依赖于持续开发和精细化管理来提高客流、客单,降低
成本费用,同时,提高公司成长性的人工景区异地复制能力最为稀缺。中青旅沪深300
16%
景区经营是公司利润的主要贡献者,异地复制打开增长空间。乌镇景区是全国知名
度假旅游目的地,“文化+会展”双轨发展,成为“会展小镇”标杆。乌镇标杆活动0%
的打造、产品的持续丰富、以酒店为代表的硬件设施完善,助力乌镇客流、客单长
期增长。古北水镇依托长城文化和水镇氛围,旅游资源独特,具有特色的竞争壁垒。-16%
当前主要面向北京周边游市场,正向全国休闲度假目的地逐步转型,已成为北京首
个国家级旅游度假区。依托丰富的酒店资源和二消活动,古北水镇人均消费相对更-32%
2023-072023-112024-032024-07
高,但受外部因素影响,当前客流恢复较慢,正依靠自身会务实力和特色活动的打
造能力来吸引更多客流,激发消费。
业务多元化发展,构建旅游生态圈。1)旅行社为营收端主要贡献者,以“遨游”“耀
悦”双品牌布局全端旅游市场。2019年及以前以出境游业务为主体,出境游重启后,
旅行社业务快速复苏。2)整合营销服务提供一站式营销服务解决方案,集团旗下中
青博联处于行业龙头地位,高毛利率的博览展览和公关传播业务占比有望持续提高,
旗下公司在城市更新、文化演艺、乡村振兴等方面拓展创新,助力公司文旅业态多
元拓展。3)山水酒店旗下品牌矩阵完善,致力于成为中国精品智慧酒店领导者。4)
以IT业务为核心的策略性投资业务为公司提供稳定的收入和利润贡献。
您可能关注的文档
- 2024年东南亚电商行业市场前景及投资研究报告,temu,拼多多.pdf
- 2024年金属行业投资策略分析报告:铜金上行趋势,成长绽放.pdf
- 2024年煤炭行业投资策略分析报告:坚如磐石,手可摘星辰.pdf
- 2024年中国家装消费行业市场前景及投资研究报告.pdf
- 奥特维-市场前景及投资研究报告-光伏龙头,不畏浮云遮望眼,周期底部.pdf
- 百隆东方-市场前景及投资研究报告:全球化产能优势,高股息色纺纱龙头.pdf
- 半导体行业市场前景及投资研究报告:AI应用落地,需求回暖,半导体产业复苏.pdf
- 道通科技-市场前景及投资研究报告-海外充电桩,第二成长曲线.pdf
- 房地产行业市场前景及投资研究报告:日本房地产泡沫,繁荣.pdf
- 黑色金属行业市场前景及投资研究报告:大象起舞,印度工业化启程,黑色资源供需格局.pdf
- 第十一章 电流和电路专题特训二 实物图与电路图的互画 教学设计 2024-2025学年鲁科版物理九年级上册.docx
- 人教版七年级上册信息技术6.3加工音频素材 教学设计.docx
- 5.1自然地理环境的整体性 说课教案 (1).docx
- 4.1 夯实法治基础 教学设计-2023-2024学年统编版九年级道德与法治上册.docx
- 3.1 光的色彩 颜色 电子教案 2023-2024学年苏科版为了八年级上学期.docx
- 小学体育与健康 四年级下册健康教育 教案.docx
- 2024-2025学年初中数学九年级下册北京课改版(2024)教学设计合集.docx
- 2024-2025学年初中科学七年级下册浙教版(2024)教学设计合集.docx
- 2024-2025学年小学信息技术(信息科技)六年级下册浙摄影版(2013)教学设计合集.docx
- 2024-2025学年小学美术二年级下册人美版(常锐伦、欧京海)教学设计合集.docx
文档评论(0)