经济学货币的时间价值2.pptx

第三章货币的时间价值——利息与利率

;存准率上调至历史新高位

将冻结资金约4000亿元;;;人民币贷款和存款利率变化图示;;;

负利率时代重新布局家庭理财

;学习目标;第一节利息;;;第二节利率的种类与计量;;;;金融机构人民币存款利率;;;

2、费雪效应（FisherEffect）

实际利率＝名义利率－通货膨胀率

3、达比效应

;;;;;;更一般地假设，每年的计息数为m，则n年末的本利和公式为：

;三、现值和终值

（一）定义

现值（PV）：未来某一时点上的一笔货币资金，按现行利率计算出来的现在的价值。

终值（FV）：当前的一笔货币金额在未来某一时点上的本利和。

;;;举例：

假定某人打算在三年后通过抵押贷款购买一套总价值为50万元的住宅，目前银行要求的首付率为20%，这意味着你必须在三年后购房时首付10万元。那么，为了满足这一要求，在三年期存款利率为6%的情况下，你现在需要存入多少钱呢？

答案：;;年金的分类：

即时年金：从即刻开始就发生一系列等额现金流。

普通年金：是在现期的期末才开始一系列均等的现金流;2、年金终值的计算;3、年金现值的计算;普通年金的现值计算：;举例：年金的现值举例

如果你有这样一个支出计划：在未来五年里，某一项支出每年为固定的2000元，你打算现在就为未来五年中每年的这2000元支出存够足够的金额，假定利率为6%，且你是在存入这笔资金满1年后在每年的年末才支取的，那么，你现在应该存入多少呢？;第三节利率的决定;西方的利率决定理论;;;古典利率决定理论：储蓄与投资;只要利率是灵活变动的，它就具有自动调节功能，

使经济自动趋于充分就业水平;;二、流动性偏好（LiquidityPreference)理论;;;均衡利率的变动——货币需求的变动;均衡利率的变动——货币供给的变动;;流动性陷阱（LiquidityTrap）;;;;;四、IS-LM模型下的利率决定理论;五、货币供给与利率;;弗里德曼的三效应理论;;;;;;;;金融机构人民币存款利率;

模型;;

（二）风险与利率

1、信用风险（违约风险）

;违约风险与利率的关系;投资咨询机构的债券评级;;（一）定义

（二）收益曲线

;金融机构人民币存款利率;;传统的利率期限结构理论

20世纪80年代之前主要有三种利率期限结构理论;（三）利率的期限结构理论;购买1年期债券，

期满后再购买相同条件

的1年期债券;;;;;;;;;直接购买2年期债券，并持有至期满;;;4、流动性升水理论;;;