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第三章货币的时间价值——利息与利率
;存准率上调至历史新高位
将冻结资金约4000亿元;;;人民币贷款和存款利率变化图示;;;
负利率时代重新布局家庭理财
;学习目标;第一节利息;;;第二节利率的种类与计量;;;;金融机构人民币存款利率;;;
2、费雪效应(FisherEffect)
实际利率=名义利率-通货膨胀率
3、达比效应
;;;;;;更一般地假设,每年的计息数为m,则n年末的本利和公式为:
;三、现值和终值
(一)定义
现值(PV):未来某一时点上的一笔货币资金,按现行利率计算出来的现在的价值。
终值(FV):当前的一笔货币金额在未来某一时点上的本利和。
;;;举例:
假定某人打算在三年后通过抵押贷款购买一套总价值为50万元的住宅,目前银行要求的首付率为20%,这意味着你必须在三年后购房时首付10万元。那么,为了满足这一要求,在三年期存款利率为6%的情况下,你现在需要存入多少钱呢?
答案:;;年金的分类:
即时年金:从即刻开始就发生一系列等额现金流。
普通年金:是在现期的期末才开始一系列均等的现金流;2、年金终值的计算;3、年金现值的计算;普通年金的现值计算:;举例:年金的现值举例
如果你有这样一个支出计划:在未来五年里,某一项支出每年为固定的2000元,你打算现在就为未来五年中每年的这2000元支出存够足够的金额,假定利率为6%,且你是在存入这笔资金满1年后在每年的年末才支取的,那么,你现在应该存入多少呢?;第三节利率的决定;西方的利率决定理论;;;古典利率决定理论:储蓄与投资;只要利率是灵活变动的,它就具有自动调节功能,
使经济自动趋于充分就业水平;;二、流动性偏好(LiquidityPreference)理论;;;均衡利率的变动——货币需求的变动;均衡利率的变动——货币供给的变动;;流动性陷阱(LiquidityTrap);;;;;四、IS-LM模型下的利率决定理论;五、货币供给与利率;;弗里德曼的三效应理论;;;;;;;;金融机构人民币存款利率;
模型;;
(二)风险与利率
1、信用风险(违约风险)
;违约风险与利率的关系;投资咨询机构的债券评级;;(一)定义
(二)收益曲线
;金融机构人民币存款利率;;传统的利率期限结构理论
20世纪80年代之前主要有三种利率期限结构理论;(三)利率的期限结构理论;购买1年期债券,
期满后再购买相同条件
的1年期债券;;;;;;;;;直接购买2年期债券,并持有至期满;;;4、流动性升水理论;;;
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