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摘要

互联网消费金融资产证券化的风险及防控研究

在互联网蓬勃发展的当下，使得金融更加普惠化的同时对资金的需求不断

加大，其资产证券化作为重要融资渠道，受到各大头部互联网消费金融机构的

青睐。而我国互联网消费金融资产证券化从2016年发展至今尚处在初级阶段，

这对应风险和风险防控研究就更具意义。

首先，本文就互联网消费金融资产证券化的特征进行分析。就其盈利特征

而言，得出互联网消费金融资产证券化是以计算机科技为框架支撑，以基础资

产池安全性和循环购买为基础盈利条件；就其产品特征而言，得出互联网消费

金融资产证券化是以同质、单笔小额、数量多、期限短的信用借贷为基础资产，

并采取优先/次级结构分层的设计；就其管理特征而言，得出互联网消费金融资

产证券化是以合法合规为底线，以计算机科技为重要抓手。这意味着互联网消

费金融资产证券化是金融与科技一体的重要融资方式，该分析结果为互联网消

费金融资产证券化风险和对应风险防控研究打下基础。

其次，本文在互联网消费金融资产证券化的特征之上，针对互联网消费金

融资产证券化的风险进行系统分析。得出基础资产质量相关风险和与合规经营

相关的风险是两大核心内容。而作为互联网金融产品，计算机科技贯穿风险防

控和企业经营管理的全过程，这使得信息技术风险提到了重要位置。提出信息

风险不仅包含信息安全风险，还包括信息隐私保护带来的压力，以及互联网消

费金融收益率与金融科技认知之间存在较为强的相关性，引导普通公众整体对

金融科技认知，这对降低互联网消费金融资产证券化收益率下降风险有着积极

作用。结合对风险分析结果，构建评价体系框架，从而基于层级分析法得出风

险之间的重要性排序，即当前影响互联网消费金融资产证券化的主风险因素是

基础资产相关风险和行业风险。子风险因素方面，基础资产下降风险、再投资

效率下降风险、政策环境风险和技术及技术安全风险的影响较强。由此完成了

互联网消费金融资产证券化风险间重要性关系的理论分析和层次分析部分。

再次，针对我国互联网消费金融资产证券化风险防控，本文结合蚂蚁集团

个人消费金融资产证券化的案例进行风险防控措施方面研究。得出各风险均是

围绕基础资产质量和金融监管及健康科学的经营管理展开的特征，并得出案例

层面对风险防控特征的论证与理论分析和层次分析的结果相一致，从而完成互

联网消费金融资产证券化风险重要性在理论分析、层次分析和案例分析三个层

面论证。此外，风险防控上呈现前期在“防”后期在“控”的特点，而“防”的重点

是保障基础资产质量，保障经营管理的高效和合规。并仍存在无适应额度的贷

前担保机制，无全行业用户黑名单体系，有效评级的风险防范措施欠缺等问题。

最后，本文对互联网消费金融资产证券化的风险和风险防控进行总结并依

据全文分析内容提出建议。以期本研究可实现对互联网消费金融资产证券化风

险的完善和补充，促进互联网企业乃至其他金融机构提高对公众金融科技认知

重要性的认识，促进金融科技对隐私安全和隐私法律监管层面风险前瞻意识；

希望本论文可以在互联网消费金融资产证券化风险评价上提供一定的参考价值，

为相关金融机构就其相关风险防控方面提供方向；针对头部企业蚂蚁集团风险

防控的案例分析，希望不仅为互联网消费金融资产证券化风险防控提供一定程

度的借鉴意义，而且希望在案例分析基础上提出的建立适应贷款额度的担保机

制、建立行业黑名单体系、引入保险增信和建立评级企业分级制级评级基金会

等措施可以为互联网消费金融资产证券化的风险防控助力。

关键词：

消费金融，资产证券化，金融科技，风险防控

Abstract

ResearchontheRiskAvoidanceofInternetConsumerFinancial

AssetSecuritization

WiththerapiddevelopmentoftheInternet,financeismoreandmoreinclusive

andthedemandforfundsisincreasing.Asanimportantfinancingchannel,asset

securitizationisfavor