可编辑培训课件-机械行业2024年投资策略分析报告：向新而生，不破不立.pptx

机械行业2024年投资策略：向新而生，破局而立行业评级：增持

?回顾2023年，机械行业受制于宏观经济弱复苏、基建房地产投资放缓、工业企业去库存等因素影响，板块缺乏整体性的投资机会，主题投资、结构性机会存在于AI相关（重点如人形机器人）、自主可控链、出口链、3C设备等方向。?展望2024年，政府工作报告将新质生产力列为首项任务，人形机器人等新兴和未来产业将成为经济增长的新引擎，投资前景广阔；大规模设备更新政策刺激下内需有望迎来修复，传统制造业加速向高端智能化转型。此外，全球政治经济格局深刻变化下，我国亟待提升全要素生产率、突破“卡”技术，自主可控将成为长期成长赛道。基于此，我们提出“聚焦新技术，拥抱新变局”作为2024年的投资主线。?主线一：新技术。科技创新能够催生新产业、新模式、新动能，是发展新质生产力的核心要素。关注颠覆性技术和前沿技术带来的产业创新，如：?1、AI赋能制造业：数字经济与实体经济的深度融合，将推动传统制造业在决策、生产、运营环节的数字化转型和智能化升级，代表性受益方向包括人形机器人、数控系统、工业软件、AR/VR、智能物流等。2024年将是人形机器人突破量产的关键一年，把握技术迭代、定点、新品发布等关键投资节点，推荐执行器、传感器、降本新技术、设备等方向；?2、专用设备新技术方向：专用设备投资增速放缓背景下，新技术0-1更加值得关注，如锂电领域的复合集流体、光伏领域的0BB/电镀铜/钙钛矿等。?主线二：新变局。当前，新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，大国竞争和博弈日益加剧，全球产业链供应链深度调整。我国制造业加快向高端化迈进，在国内和国际市场拥有更多话语权，自主可控和出口迎来重要发展机遇。?1、自主可控：产业链供应链安全稳定是构建新发展格局的基础，以工业母机为代表的高端制造产业链自主可控势在必行；?2、出口：海外降息预期提振工业品需求，美元指数走强，消费品或迎来补库周期，具备竞争实力的产业正在走向全球，如电动工具、叉车等。?建议关注：1）人形机器人：鸣志电器、绿的谐波、五洲新春、北特科技、贝斯特、恒立液压、步科股份、汉威科技、东华测试、日发精机、鼎泰高科、博实股份等；2）复合集流体：宝明科技、骄成超声、东威科技等；3）光伏：奥特维，捷佳伟创，迈为股份，高测股份；4）自主可控：华中数控、科德数控等；5）出口：安徽合力、杭叉集团、纽威股份、巨星科技。?风险提示：宏观经济复苏不及预期，新技术推进不及预期，竞争格局恶化，海外需求不及预期，汇率波动风险等

板块综述：新质引领，制造升级新技术：千帆竞发，勇进者胜一二2.1AI+制造业：大有可为，重点推荐人形机器人2.2复合集流体：破晓将至，量产可期2.3光伏：新技术导入，降本增效渐行渐近新变局：格局重塑，龙头崛起三四3.1自主可控：大势所趋，工业母机快速突围3.2出口：海外需求回暖，制造出海扬帆起航核心推荐组合

首次提出2023年9月7日，加快形成新质生产力，首次提出“新质生产力”。黑龙江调研会议上发言指出：整合科技创新资源，引领发展战略性新兴产业和未来产业，新质生产力自2023年9月提出以会议明确2023年12月11日，中央工作会议提出，要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力。来，在重要会议上被反复提及，且已被明确列为2024年政府工作首要任务，体现了党和中央对新质生产力发展的高度重视。集体学习2024年1月31日，政治局第十一次集体学习中强调：新质生产力是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。2024年3月5日，政府工作报告中明确2024年政府工作任务：大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。充分发挥创新主导作用，以科技创新推动产业创新，加快推进新型工业化，提高全要素生产率，不断塑造发展新动能新优势，促进社会生产力实现新的跃升。政府任务2024年3月5日下午，在参加江苏代表团审议时强调，要牢牢把握高质量发展这个首要任务，因地制宜发调研落实展新质生产力。根据本地的资源禀赋、产业基础、科研条件等，有选择地推动新产业、新模式、新动能发展，用新技术改造提升传统产业，积极促进产业高端化、智能化、绿色化。4资料：《2024年国务院政府工作报告》，中航证券研究所

?新质生产力是由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生的当代先进生产力，它以劳动者、劳动资料、劳动对象及其优化组合的质变为基本内涵，以全要素生产率提升为核心标志。从“新”的角度看，新质生产力的内在要求是创新，不仅包括技术和业态模式层面的创新，还包括管理和制度层面的创新；“质”的提出表明质优为关键。推动产业