可编辑培训课件-光伏行业投资策略分析报告：需求向上，景气提升，紧俏环节,技术升级.pptx

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??图：效率的持续提升是降低成本的关键图：PN结能够产生光生伏特效应数据：《光伏发电原理》数据：NREL5

图：2020年光伏和风电都来到了化石能源成本区间???数据：国际能源署6

?LCOE：对光伏项目生命周期内的成本和发电量进行平准化得到的发电成本，即生命周期内的成本现值/生命周期内发电量现值。初期投资?生命周期内因折旧导致的税费减免的现值+生命周期内因项目运营导致的成本的现值?固定资产残值的现值?????=生命周期内发电量图、发电系统LCOE占总系统LCOE比例大图、低WACC情境下，硬件和技术安装成本是LCOE首要影响因素数据：JRC、证券研究数据：JRC、证券研究7

图、以美国市场为例，初始投资、电价、补贴和贷款利息对IRR影响从高到低?IRR：在光伏电站项目的投资成本现金流和运行期发电收益现金流相等时的贴现率。每年净现金流?σ??系统造价×??=?贷款比例?（）?+?????正相关：内部收益率与倾斜面年总辐射量、光伏组件面积、光伏组件的转化效率、光伏电站系统总效率、电价及贷款比例等?负相关：运维费用、财务费用、系统造价等数据：Theinternalrateofreturnofphotovoltaicgrid-connectedsystems:Acomprehensivesensitivityanalysis、?影响程度：从高到低分别是，初始投资、电价、年光伏发电量、投资证券研究补贴和年贷款利息。8

??图、2023年组件价格快速下降图、2010-2022年全球光伏LCOE成本下降贡献2.00元/w1.801.601.401.201.000.80单面perc182双面perc182单面perc210数据：IRENA9数据：INFOLINK、证券研究

??图、美国加息周期有望结束图、2023年储能价格迎来快速下降储能电芯价格系统中标价格EPC中标价格美国:有效联邦基金利率(EFFR)(月)52元/wh1.510.502月3月4月5月6月7月月月月11月数据：Wind、证券研究数据：鑫椤咨询、证券研究

?1.5C320501.5CIREN3382GW202811174GW1000GW20221055GW5400GW543GW图、1.5C预计2030年全球可再生能源装机将达到11174GW11数据：IRENA

?REPowerEolarPower40%SolarPowerEurope62GW73.8GW84.2GWREPowerEU”Europe20252026202793.1GW表、国家20242020490GW2022GW55.9G2024E中国欧盟4818552587.441.420.2142165626062?国印度3本425.8810澳大利亚巴西5.19116.31214其他50.2230.41.2510%3175565合计1301701.2510%2344051.2510%5654901.2510%690超配比例1.25行业库存10%组件需求179数据：IRENA、SolarPowerEurope、CPIA、证券研究12

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??2023624/599/591/536GW82%79%71%63%图：预计2023年光伏四大环节产量均创历史新高图：预计2023年光伏四大环节产量同比增加均可超过60%数据：InfoLink、证券研究数据：InfoLink、证券研究14

??表：2021-2024年全球硅料产出快速增长2021-2024年全球硅料产出统计与预测表(万吨/年)2021年年底产能2021年实际产出2022年年底产能2022年实际产出2023年年底产能2023年实际产出2024年年底产能2024年实际产出区域企业名称保利协鑫通威股份新特能源大全能源东方希望亚洲硅业青海丽豪润阳股份其他11187.211.5610.536232011.561425131344042302320108283523208604060333015151089.5828408533国内30多晶硅531054820//1317////72151.960.665.549.55620200101372515226合计116.580322德国瓦克马来OCI美国瓦克韩国OCI其他2.72海外多晶硅预计年贡献量10万吨0.5315合计14.2数据：各公司公告、infolink、证券研究

??图：2023年硅料产量逐月创新高图：硅料价格于2023年3月起快速回落图：2023年硅料可变成