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证券研究报告·行业动态
海风行业有望逐季改善，通信
持续重点推荐光模块
核心观点
近期国内海风业主方积极招标，江苏海上风电项目有望于近期重维持强于大市
启。我们预计2025年末我国海上风电装机量有望超60GW。当前
刘永旭
海缆公司在手订单充足，23Q3起有望进入交付旺季。此外，海外
liuyongxu@
海底电缆需求爆发，欧洲对于海风一直有着宏伟的规划，近期明010
显提速，海外公司产能不足利好国内有出海能力的海缆厂商，如SAC编号:S1440520070014
中天科技、亨通光电。阎贵成
yanguicheng@
AI基础设施建设如火如荼，网络硬件需求保持旺盛，Capex占比010
有望进一步提升。明年800G需求持续上修，超出市场预期，头部SAC编号:S1440518040002
光模块公司有望充分受益。随着英伟达BlackwellGPU的产能逐步SFC编号:BNS315
释放，配套的1.6T光模块等网络硬件需求有望快速提升。持续强武超则
烈推荐海外数通光模块产业链，同时对于国内算力产业链，当前wuchaoze@
010
也可以重点关注光模块和交换机领域。
SAC编号:S1440513090003
SFC编号:BEM208
行情回顾杨伟松
本期通信板块表现出色。通信（申万）指数上涨1.28%，跑赢沪yangweisong@
深300指数2.58pcts，在申万31个一级行业中排名第2。二级子行SAC编号:S1440522120003
业（申万）中，通信服务下跌0.06%，通信设备上涨1.91%。
推荐组合发布日期:2024年06月23日
本期推荐：新易盛、中际旭创、天孚通信、工业富联、中天科
技、亨通光电。市场表现
上期回顾：投资组合“新易盛、中际旭创、天孚通信、工业富9%
联、光迅科技、华工科技”，相同权重测算平均上涨3.05%，跑-1%
赢通信(申万)指数1.77pcts，跑赢沪深300指数4.35pcts。-11%
持续关注：云计算（中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技、-21%
源杰科技、锐捷网络、工业富联、润泽科技、宝信软件、海兰
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