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目录
投资者情绪是市场的重要驱动因素之一4
如何评估港股市场情绪？5
情绪指数与港股市场的相关性和回归分析8
情绪指数的有效性检验10
基于历史数据进行回测11
图表目录
图表1：浦银国际港股情绪指数与恒生综合指数的走势（相关系数：0.756）3
图表2：成分指标近期变动及分析3
图表3：年初至今，恒生综合指数中大部分板块的回报仍受估值的影响较大，但盈利预期开始成为
关键驱动力4
图表4：浦银国际港股情绪指数与恒生综合指数的走势（相关系数：0.756）6
图表5：目前，港股情绪指数的读数为-0.63，约处于其过去一年移动平均值附近6
图表6：成分指标近期变动及分析7
图表7：各成分指标与恒生综指的相关性和回归分析8
图表8：两个赋权方法下各成分指标权重9
图表9：格兰杰因果检验结果显示情绪指数能在一定程度预测港股股指的走势10
图表10：两种不同的赋权方法的回测结果11
图表11：港股情绪指数能在一定程度上判断市场的拐点12
图表12：两种不同的赋权方法的回测结果12
图表13：基于等权重构建的市场情绪指数（相关系数：0.756）13
图表14：基于R²和相关系数构建的市场情绪指数（相关系数：0.764）13
2024-06-272
焦点图表
图表1：浦银国际港股情绪指数与恒生综合指数的走势（相关系数：0.756）
2.06000
1.5
5000
1.0
4000
0.5
0.03000
-0.5
2000
-1.0
1000
-1.5
-2.00
情绪指数-等权重1年移动均值+1倍标准差
-1倍标准差恒生综指收盘价（右轴）
注：数据截至2024年6月25日。
资料来源：Bloomberg，EPFR，iFind，浦银国际
图表2：成分指标近期变动及分析
指标名称月度环比变动指标分析
港股主板成交额↓6月港股主板日均成交额为1134亿港元，较5月下降19%。
RSI指数（24日）↓
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