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公社会服务
司2024年07月04日
报爱美客(300896.SZ)
告
专注专业,厚积薄发
推荐(首次)平安观点:
我国医美行业经历了早期的营销为主导、产品为主导之后,随着监管和配套
政策逐步完善和细化,正在走向以客户需要为中心、为求美者提供更好的服
公股价:160.00元务的阶段,行业供给也正从劣币驱逐良币转向健康良性竞争。目前行业规
司主要数据模超2000亿元,产业链上产品端具规模效应、壁垒高,价值相对较大。
医美产品开发流程长、耗费时间久,持续前瞻性地判断市场趋势并做出
首行业社会服务差异化产品储备,叠加优质的产品和渠道运营,才能摆脱同质化竞争,
公司网址https:///cn/
次大股东/持股简军/31.05%打造新的增长动力。
实际控制人简军
总股本(百万股)302爱美客创立20年,厚积薄发。2004年公司成立,2014年收入仅0.75
覆流通A股(百万股)208
流通B/H股(百万股)0亿元,2022年接近20亿元,2023年收入超28亿元。20年间公司精
盖总市值(亿元)484雕细琢了7款材料各异、用途各异、注射层次多样的产品,且多数为国
流通A股市值(亿元)334
报每股净资产(元)22.75内同款首创。公司以前瞻的市场洞察、结合直销为主(占比在6成以上)
资产负债率(%)3.90模式(可与机构和消费者紧密沟通,反馈真实需求),持续开发新的产
告行情走势图品和新的适应症,直击消费者需求痛点。随着规模效应显现,公司净利
10%爱美客美容护理沪深300率自2020年来持续在60%以上。公司过往核心单品巅峰时贡献收入的7
0%成以上,在同类竞品获批或进入相关适应症时公司踏好自身节奏,进一步推
-10%出前沿产品,贡献新的增长动能。未来随着产品矩阵不断丰富,公司收入结
-20%构预计将相对均衡。
-30%
内生外延并举。公司上市后资金相对充足(2024-3-31货币资金34亿
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