固收7月月报：7月债市做多需要注意些什么？.pdf

固定收益|固定收益专题

内容目录

1.历年7月债市表现如何？4

2.7月债市重点关注三中全会和政治局会议6

3.机构做多行为是否延续？7

3.1.“资产荒”或仍将持续，但力度或有变化7

3.2.翻多机构的做多动能还会持续多久？8

4.资金面怎么看？9

5.如何看待人民币汇率与资金面？12

6.全球大选进入新阶段有何影响？14

7.货币新框架下，如何看待利率水平和利差？16

8.小结17

9.6月债市回顾19

10.风险提示20

图表目录

图1：历史7月债市行情回顾(bp)4

图2：历年7月十年国债收益率季节性4

图3：历年7月政治局会议前后十年国债收益率季节性5

图4：历次三中全会及股债走势6

图5：三中全会召开前后的股债表现6

图6：金融业增加值和社融、M2、信贷同比增速的关系7

图7：国有大行6个月及以上CD月度发行占比8

图8：大行融出季节性8

图9：R007-DR007与10年国债利率8

图10：R007与10年国开债利率8

图11：10年国债横盘近3个月8

图12：R001季节性9

图13：R007季节性9

图14：新增社融季节性10

图15：新增贷款季节性10

图16：国债净融资进度11

图17：地方债发行进度11

图18：三季度地方债发行计划(亿元)11

图19：新增一般债发行进度11