家电行业·热点追踪：7月白电外销排产延续增长，盾安收购汽车零部件公司.pdf

目录

一、核心观点4

1.1周观点4

1.2重点动态跟踪4

二、板块走势6

三、行业数据追踪8

3.1本周家电股资金流向8

3.2家电主要原材料价格追踪8

3.3人民币汇率9

3.4重点公司盈利预测及估值一览10

四、风险因素11

表目录

表1：本周家电股北上资金持股比例变化8

表2：本周家电股北上资金持股市值变化8

表3：重点公司盈利预测及估值10

图目录

图1：本周SW家电指数涨跌幅（%）6

图2：本周家电行业细分板块涨跌幅（%）6

图3：申万一级行业最新市盈率7

图4：LME铜现货结算价格变化（美元/吨）8

图5：LME铝现货结算价格变化（美元/吨）8

图6：冷轧板参考价（元/吨）9

图7：中国塑料城价格指数9

图8：中间价：美元兑人民币汇率9

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一、核心观点

1.1周观点

1）根据产业在线数据，2024年7月空冰洗排产总量合计为3034万台，较去年同期生产实绩

增长0.5%。

空调：7月空调内销排产1001万台，较去年同期内销实绩下降14.8%，8月内销排产666万

台，同比下降16.6%，9月内销排产613万套。同比增长8.0%。外销方面，7月空调外销出口

排产652万台，较去年同期出口实绩增长34.2%；8月出口排产481万台，同比增长14.7%；

9月出口排产746万台，同比增长8.4%。

冰箱：7月冰箱内销排产334万台，较去年同期内销实际下降1.5%；7月冰箱出口排产436万

台，较去年同期出口实绩增长8.6%。

洗衣机：7月洗衣机内销排产283万台，较去年同期内销实际同比下滑4.3%，外销排产328

万台，较去年同期出口实绩同比增长5.3%。

从空调的库存数据来看，受前期积极排产的影响，24年1-5月空调工业+商业库存均显著高于

23年同期，5月末空调库存较23年同期高出26.08%。我们认为受终端消费不及预期、连续降

雨等因素影响，空调去库存周期或被拉长。从外销角度来看，受天气、汇率、航运等多因素催

化，需求出现改善，产业在线预计下半年北美地区采购需求有望逐步转好，冰箱和洗衣机的外

销仍维持了同比增长的趋势。建议积极关注白电出口企业海尔智家、美的集团、海信家电、

TCL智家、雪祺电气等。

2）我们认为热泵海外去库存或进入尾声，国内相关出口零部件、整机企业或迎来边际改

善，建议关注热泵产业链企业大元泵业、儒竞科技，关注整机企业日出东方、万和电气等。

1.2重点动态跟踪

【公司动态】盾安环境收购上海大创汽车技术有限公司

盾安环境拟现金收购上海大创汽车技术有限公司62.95%的股权，交易对价2.15亿元，并向上

海大创增资3000万元。本次交易后，盾安持有上海大创65.95%股权，上海大创纳入公司合并

范围。

业绩承诺：24-26年期间上海大创的营业收入累计不低于9.1亿元，且净利润累计不低于7100

万元。

上海大创基本情况：主要从事汽车OBD智能电控产品、新能源车热管理产品等产品研发、生

产和销售。目前，上海大创已成为长城、长安、塞力斯、上汽大通、吉利、理想、宇通、重汽

等整车制造企业的零部件供应商，新能源汽车热管理产品也已获得多家主机厂定点。

23年收入9154万元，净利润亏损1253万；24Q1收入2096万元，净利润亏损608万元。

（资料来源：公司公告）

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