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武汉房地产市场分析报告

福星股份

目录

一、武汉市发展现状与未来.

1、现状：武汉楼市发展势头稳健.4

（1）武汉市经济增长速度较快.4

（2）武汉市房地产市场稳步发展.5

（3）武汉市房地产泡沫化程度较低6

2、未来：打造战略中心城市契机.7

（1）武汉是中部崛起的引擎7

（2）武汉城市建设将催生巨大房地产需求8

二、武汉城中村改造.

1、城中村改造远未结束.

（1）二环以内的城中村即将改造完毕.10

（2）二环以外的城中村资源依然可观.11

2、城中村模式盈利无忧.

（1）城中村改造的难度的确越来越大.15

（2）城中村改造的优势依然存在.16

（3）案例分析——城中村改造的成本优势16

三、未来三年业绩稳定增长.

1、土地储备充足

2、财务风险可控

（1）当前公司资金压力有趋好的迹象.20

（2）未来公司资金压力依然可控.20

3、盈利预测.

四、风险因素.

1、政策风险：房地产调控趋紧

2、项目风险：城中村项目搁浅

3、财务风险：资金链出现问题

一、武汉市发展现状与未来

根据我们在《重读地产之一：既患寡，也患不均》等诸多文章中

的观点，未来几年中国房地产行业的整合速度越来越快，以万科、保

利等为代表的一线房企将逐渐占据越来越大的市场份额，但是本地优

势依然赋予了区域性房企巨大的成长空间。作为湖北省最大的房地产

企业，福星的崛起与武汉市楼市的兴盛息息相关。本章将从现状和未

来两个角度出发，解释福星面临的区域条件为什么持续向好。

1、现状：武汉楼市发展势头稳健

（1）武汉市经济增长速度较快

改革开放以后，武汉逐步从国家一线城市的名单中消失，昔日的

辉煌与荣耀似乎“驾鹤西去”。但是在中部崛起的大背景下，近几年

武汉市的经济增长速度逐渐超过一线城市和多数二线城市，也高于全

国平均增长水平。GDP和人均GDP增长率是衡量经济增长的代表

性指标，二者的数据均显示出了武汉良好的发展势头，这为武汉市房

地产行业的发展奠定了良好的基础。

从GDP的数据来看，近十年武汉市经济增长速度均超过11%，

2004年以后年均增长速度超过14%，远远高于同期全国经济的增长

率。2007年以后武汉市经济增长速度逐渐超越一线城市，显示出了

明显的后发优势。

从人均GDP的数据来看，近五年武汉市年均经济增长速度

超过17%，位居重点城市