中国牛磺酸行业全景速览.doc

1-

中国牛磺酸行业全景速览

一、产业链：下游需求量较大，主要应用于食品饮料

从产业链来看，上游原材料主要是指环氧乙烷、硫酸、亚硫酸氢钠等原材料，中游环节主要指牛磺酸的制作，下游环节是指牛磺酸的应用领域，包括饮料、宠物食品、医药等领域。据统计，在牛磺酸应用领域中，食品饮料占比最大，为45%，其次是宠物食品占比30%，保健食品占比14%，饲料占比8%，药品及其他占比3%。牛磺酸之所以在功能性饮料中应用广泛，主要是因为牛磺酸是很多功能性饮料抵抗疲劳的主要功效成分，整体产业利润水平较高。

二、发展现状：原材料价格上涨，带动牛磺酸价格上扬

近年来，随着环保政策趋严，导致牛磺酸产能缩减，供给出现缺口，牛磺酸的价格随之上涨，此外，随着环氧乙烷工艺逐渐趋于主流，上游材料环氧乙烷的价格也是影响牛磺酸的重要因素。据统计，2019年受市场需求下降的影响，牛磺酸的价格出现小幅下降状态，到2020年受疫情影响，上游环氧乙烷材料的价格上扬，导致牛磺酸成本上升，进而促进价格上涨，2021年牛磺酸的价格达到3元/吨。

三、企业格局：永安药业占据市场较大份额，是全球最大的牛磺酸生产基地

永安药业是全球最大的牛磺酸生产基地，占据市场50%的份额。为了持续巩固牛磺酸行业地位，公司近年来完成了年产3万吨牛磺酸项目的扩建，现已具备牛磺酸生产能力5.8万吨/年。从牛磺酸营业收入来看，营业收入达到7.83亿元，较2020年同比上升34.6%。同时，一直致力于牛磺酸生产技术的研发，不断优化和升级牛磺酸生产工艺。其研发费用在2018-2021年间保持不断上升的趋势。

四、发展趋势：牛磺酸行业需求量持续增加，未来市场规模不断扩大

随着国内经济的不断发展、市场环境的变化以及消费者对牛磺酸的功效不断深入了解，其下游市场的应用将会持续增加，未来行业市场规模不断扩大。同时，在环保政策趋严的背景下，未达标的相关企业将会被淘汰，导致市场牛磺酸的生产量下降，市场供需不平衡，价格逐渐上扬，未来有望吸引更多的企业入局，市场竞争日趋激烈，我国牛磺酸生产集中度将不断增大。

关键词：牛磺酸、环氧乙烷、永安药业、发展趋势

一、产业链：下游需求量较大，主要应用于食品饮料

牛磺酸是一种由含硫氨基酸转化而来的氨基酸，又叫牛磺酸、牛胆酸、牛胆碱、牛胆素。作为动物体内的一种含硫氨基酸，牛磺酸以游离氨基酸的形式广泛分布于人和动物的脑、心脏、肝、肾卵巢、子宫、骨骼肌、血液、唾液及乳汁中，其中海生动物含量尤为丰富。随着人们对牛磺酸的需求量越来越高，从海生动物中提取的牛磺酸产量已不能满足市场需求，为此，工业上开始采用化学合成的方法来制备牛磺酸。目前，我国生产牛磺酸的工艺主要分为环氧乙烷工艺和乙醇胺工艺两种，其中环氧乙烷工艺由于使用成本低、能量消耗少、成品收率高、投资回报率高、环境污染程度低等因素，在市场中使用频率较高。从产业链来看，上游原材料主要是指环氧乙烷、硫酸、亚硫酸氢钠等原材料，中游环节主要指牛磺酸的制作，下游环节是指牛磺酸的应用领域，包括饮料、宠物食品、医药等领域。

牛磺酸是一种由含硫氨基酸转化而来的氨基酸，又叫牛磺酸、牛胆酸、牛胆碱、牛胆素。作为动物体内的一种含硫氨基酸，牛磺酸以游离氨基酸的形式广泛分布于人和动物的脑、心脏、肝、肾卵巢、子宫、骨骼肌、血液、唾液及乳汁中，其中海生动物含量尤为丰富。随着人们对牛磺酸的需求量越来越高，从海生动物中提取的牛磺酸产量已不能满足市场需求，为此，工业上开始采用化学合成的方法来制备牛磺酸。目前，我国生产牛磺酸的工艺主要分为环氧乙烷工艺和乙醇胺工艺两种，其中环氧乙烷工艺由于使用成本低、能量消耗少、成品收率高、投资回报率高、环境污染程度低等因素，在市场中使用频率较高。从产业链来看，上游原材料主要是指环氧乙烷、硫酸、亚硫酸氢钠等原材料，中游环节主要指牛磺酸的制作，下游环节是指牛磺酸的应用领域，包括饮料、宠物食品、医药等领域。

环氧乙烷工艺是生产牛磺酸常用的方法，是以环氧乙烷、硫酸、亚硫酸氢钠为主要原材料，经过加成、中和、结晶等反应最终合成牛磺酸成品。根据研究显示，生产1吨的牛磺酸产品就需要消耗0.5吨的环氧乙烷，可见，环氧乙烷对于牛磺酸的生产有着极其重要的作用。从其价格走势来看，2022年1月-2023年1月，环氧乙烷的价格整体处于下降趋势，这主要是因为主力下游聚羧酸减水剂单体需求预期下移，加之目前聚羧酸减水剂单体企业库存累计至中高位，企业开工率下降，对环氧乙烷采购气氛显疲软。到2023年2月，受下游需求改善和原材料乙烯价格上行的影响，环氧乙烷的价格达到6800元/吨，较月初6300元/吨，上扬7.94%。

环氧乙烷工艺是生产牛磺酸常用的方法，是以环氧乙烷、硫酸、亚硫酸氢钠为主要原材料，经过加成、中和、结晶等反应最终合成牛磺酸成品。根据研究显示，生产1吨的牛磺酸产品就需要消耗