票据服务实体经济发展探析.pdfVIP

票据服务实体经济发展探析

随着我国经济的不断发展，票据在经济发展中作用越发突显，无论是在便利

企业支付结算、融资等方面，还是在货币政策向实体经济的传导方面，票据都发

挥着举足轻重的作用。随着票据市场电子化程度的不断提高，电子票据已逐渐取

代了纸质票据成为票据市场的主流，并且目前电子票据的交易量在票据市场总交

易量中已占绝对优势，因而，本文所指票据主要是电子商业汇票。

一、票据业务对实体经济发展的作用

(一)票据融资能够一定程度上缓解企业融资难、融资贵的问题

随着经济的良性发展，国内许多行业正处于蓬勃发展阶段，尤其是行业中的

中小微企业、民营企业近年正在不断地发展壮大。在发展道路上，融资问题一直

是困扰各家企业尤其是中小微企业的难题，融资难、融资贵的问题一直是中小微

企业发展道路上的拦路虎“”。

相比银行贷款等传统的融资方式，票据融资以方便、快捷、效率高等优势可

以缓解企业融资难的问题。尤其是上海票据交易所成立后，电子票据已占据票据

市场的主体，电子票据交易量已超过票据市场总交易量的九成。票据的电子化有

效地降低了票据风险，避免了纸质票据交易中假“票”现象的出现，同时也使票据

的流通转让更加便捷、高效和安全。票据承兑业务能够便利企业支付结算，企业

签发票据通过银行进行承兑，将自己通过银行签发的银行承兑汇票交给供货商进

行货款结算，通过此种方式进行货款结算可以使企业达到延期付款的效果，从而

减少购货企业的资金占用，缓解购货企业的资金压力。同时，相比贷款等融资方

式，票据承兑业务的审批时间更短，审批手续更简单，银行所要求的担保条件也

更宽松。而对于接收票据的供货商而言，由于其要在未来某一时间才能够真正得

到货款，因而在以票据进行结算的方式下，供货商可以以此作为谈判的筹码来降

低或是取消对购货企业的折扣等优惠。另外，相比其他融资方式，票据融资的门

槛低，能够覆盖到中小微企业，不会将中小微企业拒之门外，可以有效解决中小

微企业的融资难问题。相比发债融资，许多大型企业具备发债的资质，可以通过

发行债券进行融资，而通常发债的门槛较高，大多数中小微企业不具备发债资质，

无法通过发债融资；相比上市进行股权融资，因公司上市条件严格，中小微企业

很难达到上市要求，更无法通过上市进行股权融资来解决自身的资金问题。

另一方面，相比银行贷款，票据融资成本更低，可以缓解企业融资贵的问题。

一般情况下，票据贴现的贴现率要低于银行流动资金贷款的利率，因而企业融资

时应更多地选择通过票据贴现的方式进行融资。同时，企业在商业银行签发银承

票据对外支付，通过减少资金占用可以有效降低自身所承担的资金成本，相比通

过流动资金贷款的方式融资可以进一步降低财务费用。另外，若企业通过证券公

司和信托公司等通道发行金融产品进行融资，那么融资成本中除了产品自身的利

率之外必定会包含通道费用，因而企业通过该方式进行融资的成本通常要高于通

过票据进行融资的成本，并且通过通道业务融资还会面临监管部门对投资者认购

的限制。

(二)票据再贴现支持实体经济发展

再贴现是央行三大货币政策工具之一，央行通过再贴现政策引导金融机构信

贷资金投向并调节票据再贴现总规模以此来影响实体经济的发展。

一是配合本国或本地区的产业扶持政策，对能够进行再贴现的票据的种类进

行规定，从而引导金融机构对贴现票据的选择，进一步引导金融机构信贷资金的

投向，通过再贴现的导向作用服务实体经济的发展。例如：通过规定金融机构申

请再贴现的票据中涉农、小微企业的票据的占比来引导金融机构加强对涉农企业

和小微企业的扶持力度，引导信贷资金重点流向涉农企业和小微企业。二是央行

通过调整再贴现率来影响金融机构再贴现业务的规模，从而调节市场上的货币供

应量，向实体企业传递货币政策意图，从而影响实体经济的发展。三是通过规定

申请再贴现的票据贴现时的利率不能高于某一水平，引导金融机构对符合再贴现

要求的票据实行优惠的贴现利率，将再贴现政策的低利率传递给贴现企业，让贴

现企业真正受益，真正得到扶持。

二、票据服务实体经济过程中存在的问题

(一)将票据贴现归为信贷类产品，与贷款共同占用金融机构信贷规模的

额度，约束了票据业务的发展

当前，票据贴现业务属于银行等金融机构的信贷类业务，具有信贷属性，与

银行贷款共同占用银行等金融机构的信贷规模，因而在信贷规模一定的情况下，

贴现与贷款存在此消彼长的关系。当经济繁荣时，企业对未来的经济预期较好，

从而会使企业对银行等金融机构的贷款需求增加，由于一般情况下贷款的利率高

于