短期偿债能力的分析方法.pdfVIP

短期偿债能力的分析主要进行流动比率的同业比较、历史比较和预算比较分析。

同业比较包括同业先进水平、同业平均水平和竞争对手比较三类，它们的原理是

一样的，只是比较标准不同。

同业比较分析有两个重要的前提：一是如何确定同类企业，二是如何确定行业标

准。短期偿债能力的同业比较程序如下：

1、首先，计算反映短期偿债能力的核心指标——流动比率，流动比率=流动资

产总额/流动负债总额，一般流动比率在2:1左右，表示企业财务状况比较稳定。

这个比例也因行业,企业不同而异的，将实际指标值与行业标准值进行比较，并

得出比较结论。

2、分解流动资产，目的是考察流动比率的质量。即对影响流动比率水平的主要

因素的周转情况进行分析。流动资产中的存货和应收账款是流动资产的主要构成

部分，且这两部分的流动性强弱直接影响到流动比率的水平，因此可重点计算分

析存货周转率和应收账款周转率，存货周转率（次数）=销售成本/平均存货余额，

应收账款周转率(次)=销售收人÷平均应收账款。用时间表示的应收账款周转速度

称为应收账款周转天数，也称平均应收账款回收期或平均收现期，其公式为：应

收账款周转天数=360÷应收账款周转率=(平均应收账款×360)÷销售收入。并与同

行业标准值进行对比，得出比较结论。速动比率=速动资产总额/流动负债总额，

速动资产=流动资产-(存货+预付费用)，速动比率是流动资产中最具流动性的部

分，变现能力极强，一般速动比率认为这个比值至少应维持在1:1以上,才算财

务状况良好。

3、如果存货周转率低，可进一步计算速动比率，考察企业速动比率的水平和质

量，并与行业标准值比较，并得出结论。速动比率=速动资产总额/流动负债总额，

速动资产=流动资产-(存货+预付费用)，速动比率是流动资产中最具流动性的部

分，变现能力极强，一般速动比率认为这个比值至少应维持在1:1以上,才算财

务状况良好。

4、如果速动比率低于同行业水平，说明应收账款周转速度慢，可进一步计算现

金比率，现金比率=（现金+短期有价证券）/流动负债*100%

现金是指库存现金和银行存款，短期证券主要是指短期国库券。现金比率越高，

说明变现能力越强，此比率也称为变现比率。现金比率是速动资产扣除应收账款

后的余额与流动负债的比率，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。

现金比率一般认为20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业流动资产未

能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会

成本增加。

并与行业标准值比较，得出结论。

5、最后，通过上述比较，综合评价企业短期偿债能力。短期偿债能力的历史比

较分析采用的比较标准是过去某一时点的短期偿债能力的实际指标值。比较标准

可以是企业历史最好水平，也可以是企业正常经营条件下的实际值。在分析时，

经常采用与上年实际指标进行对比。

采用历史比较分析的优点：一是比较基础可靠，历史指标是企业曾经达到的水平，

通过比较，可以观察企业偿债能力的变动趋势；二是具有较强的可比性，便于找

出问题。其缺点：一是历史指标只能代表过去的实际水平，不能代表合理水平。

因此，历史比较分析主要通过比较，揭示差异，分析原因，推断趋势；二是经营

环境变动后，也会减弱历史比较的可比性。现行短期偿债能力分析方法缺陷：

一、现行分析方法是建立在对企业现有资产进行清算变卖的基础上进行的。这种

分析基础看似颇有道理，但是与

现行分析方法是建立在对企业现有资产进行清算变卖的基础上进行的企业的实

际运行情况不符。企业要生存下去就不可能将所有的流动资产变现来偿还流动负

债。因此，应以持续经营假设为基础而非清算基础、从企业的未来盈利能力而非

资产的变现能力来判断企业的偿债能力，否则评价的结论只能是企业的清算偿债

能力。持续经营企业偿还债务必须依赖于企业稳定的现金流入，如果偿债能力分

析不包括对企业现金流量的分析则有失偏颇。

二、流动性分析强调的是企业的流动资产与流动负债要保持一定的比例，在结构

上对称，使流动资产足以偿付流动负债。其实这两者之间的关系并不那么直接。

而且这很容易给人一个错误的暗示，即短期负债的债权人对流动资产拥有某种优

先权，只有流动资产超过流动负债的部分才能用于清偿长期负债的债权人，而事

实上，所有债权人的权利是同等的。

三、现行分析方法是以权责发生制原则为前提，债务和偿债来源包含了各种各样

的应收、应付因素，是一种理论上“”的分析。可事实上，债务的偿还终究得依赖

于企业的现实支付能力，必须有相应的现金流量作支撑，而这正是建立在收付实

现制原则基础上的。

四、流动性分