公司金融 英文版本课件 Lecture 1绪论.pdfVIP

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Lecture1

IntroductionofCorporateFinance

Inabeautycontestforcompanies,

thewinneris…

Apple

Theothertoptenfinalistsare

Google,

A,

Coca-Cola,

IBM,

FedEx,

BerkshireHathaway,

Starbucks,

ProcterGamble,and

SouthwestAirlines.

Whatdothesecompanieshavethatseparatesthemfromthe

restofthepack?

Accordingtomorethan4,000executives,directorsand

securityanalysts,thesecompanieshavethehighestaverage

scoresacrosseightattributes:

(1)innovativeness,

(2)qualityofmanagement,

(3)employeetalent,

(4)qualityofproductsandservices,

(5)long-terminvestmentvalue,

(6)financialsoundness,

(7)socialresponsibility,and

(8)useofcorporateassets.

Thesecompaniesalsohaveanincrediblefocusonusing

technologytoreducecosts,toreduceinventory,andtospeed

upproductdelivery.Manyofthesecompaniesarechanging

thewaybusinessworksbyusingtheNet,andthatchangeis

occurringatabreak-neckpace.

Forexample,in1999GE’splasticsdistributionbusinessdid

lessthan$2,000perdayofbusinessonline.Ayearlaterthe

divisiondidmorethan$2,000,000perdayine-commerce.

Inanutshell,thesecompaniesreducecostsbyhaving

innovativeproductionprocesses,theycreatevaluefor

customersbyprovidinghigh-qualityproductsandservices,

andtheycreatevalueforemployeesthroughtrainingand

fosteringanenvironmentthatallowsemployeestoutilizeallof

theirskillsandtalents.

Asaresult,duringthemostrecentfive-yearperiod,theseten

companiespostedanaverageannualstockreturnmuchhigher

thantheSP500’saverageannualreturnof18.3percent.

Theseexceptionalreturnsareduetotheabilityofthese

companiestogeneratecashflow.

1WhatisFinan

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