固收转债分析：严牌转债定价，首日转股溢价率23%2528%25.pdfVIP

[Table_PageTop]债券研究报告

目录

1.严牌转债打新分析与投资建议3

1.1.转债基本条款分析3

1.2.转债上市初期价格分析4

1.3.转债打新中签率分析4

2.正股基本面分析4

2.1.公司主营业务及所处行业上下游情况4

2.2.公司经营情况5

2.3.公司股权结构和主要控股子公司情况7

2.4.公司业务特点和优势8

2.5.本次募集资金投向安排9

图表目录

图1：公司所处行业上下游情况5

图2：营业收入情况（单位：亿元）5

图3：业务收入构成情况5

图4：公司各产品毛利率情况6

图5：公司毛利率与净利率6

图6：公司期间费用和费率情况（单位：亿元）6

图7：公司研发投入情况（单位：亿元）6

图8：公司应收账款（含合同资产）周转率7

图9：应收项目增长情况（单位：亿元）7

图10：归母净利润和同比增速（单位：亿元）7

图11：公司与可比公司加权ROE情况7

图12：公司股权结构8

表1：严牌转债发行时间安排3

表2：严牌转债基本条款3

请务必阅读正文后的声明及说明2/11

[Table_PageTop]债券研究报告

7月8日，严牌股份发布公告，拟于2024年7月10日通过网上发行可转债，公司

本次计划发行可转换公司债券募集资金总额不超过4.68亿元。其中3.48亿元拟用

于投资高性能过滤材料智能化产业项目，项目总投资4.73亿元；1.2亿元拟用于补

充流动资金。

表1：严牌转债发行时间安排

日期时点发行安排

2024年7月8日星期日T-2日披露《募集说明书》及其摘要、《发行公告》、《网上路演公告》

2024年7月9日星期一T-1日网上路演、原股东优先配售股权登记日

刊登《可转债发行提示性公告》、原股东优先配售认购日（缴付足额资金）、

2024年7月10日星期二T日

网上申购（无需缴付申购资金）、确定网上申购摇号中签率

2024年7月11日星期三T+1日刊登《网上中签率及优先配售结果公告》、进行网上申购摇号抽签

刊登《网上中签结果公告》、网上投资者根据中签号码确认认购数量并缴纳认

2024年7月12日星期四T+2日

购款（投资者确保资金账户在T+2日日终有足够的可转债认购金额）

2024年7月13日星期五T+3日保荐人（主承销商）根据网上资金到账情况确定最终配售结果和包销金额

2024年7月16日星期一T+4日刊登《发行结果公告》

数据来源：Wind，东北证券

1.严牌转债打新分析与投资建议

1.1.转债基本条款分析

严牌转债发行方式为优先配售和网上定价，债项和主体评级A+。发行规模为4.68

亿元，初始转股价格为7.58元，参考7月8日正股收盘价格7.71