信用策略深度报告：换一个视角看地产对经济的拖累.pdfVIP

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目录

1.总量层面来看，地产占比大、增速放缓4

2.总量趋于稳定，结构分化剧烈6

2.1.从销售总量看内部分化的必然性6

2.2.三线城市是房地产市场中绝对的基石9

2.3.三线城市房价泡沫挤出对居民购房偏好影响有限13

2.4.各个城市内部剧烈分化16

2.4.1.北京17

2.4.2.深圳20

2.4.3.上海21

2.4.4.南京22

2.4.5.苏州23

2.4.6.佛山24

2.4.7.沈阳26

3.从海外经验看中国房地产泡沫的特殊性27

3.1.各国泡沫产生原因27

3.2.各国泡沫破碎前特征28

3.3.各国泡沫破碎后应对措施30

4.本轮地产收储政策的路径和影响31

5.风险提示32

图表目录

图1：历年来房地产业绝对额及占比分析5

图2：历年来房地产业绝对额同比变动分析5

图3：银行对房地产贷款（个人+对公）规模与占比分析5

图4：2020年至今克而瑞商品房销售面积集中度变化6

图5：2023年克而瑞120个样本城市商品房成交面积分布（单位：万平方米）7

图6：2023年克而瑞120个样本城市商品房成交金额分布（单位：亿元）8

图7：2023年wind30城样本城市商品房成交面积分布（单位：万平方米）9

图8：各级城市商品房成交面积结构分析9

图9：各级城市商品房成交金额结构分析10

图10：各级城市土拍成交面积结构分析（万平方米）10

图11：各级城市土拍成交面积结构分析11

图12：各级城市土拍成交金额结构分析（万元）11

图13：各级城市土拍成交金额结构分析12

图14：各级城市土地出让收入分析12

图15：各级城市土地出让收入分析（亿元）12

请务必阅读正文后的声明及说明2/34

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图16：各层级城市土地出让收入同比变动分析13

图17：各层级城市土地出让收入占综合财力分析13

图18：一线城市不同面积段成交面积分析（季度）14

图19：二线城市不同面积段成交面积分析（季度）14

图20：三线城市不同面积段成交面积分析（季度）15

图21：一线城市不同总价段成交面积分析（季度）15

图22：二线城市不同总价段成交面积分析（季度）16

图23：三线城市不同总价段成交面积分析（季度）16

图24：北京不同面积段成交均价分析（季度）17

图25：北京不同总价段成交均价分析（季度）18

图26：2017年以来北京新房供应结构明显变化18

图27：2023年北京二手房成交占比分析19

图28：深圳不同面积段成交均价分析（季度）20

图29：深圳不同总价段成交均价分析（季度）21

图30：上海不同面积段成交均价分析（季度）21

图31：上海不同总价段成交均价分析（季度）22

图32：南京不同面积段成交均价分析（季度）23

图33：南京不同总价段成交均价分析（季度）23

图34：苏州不同面积段成交均价分