九洲药业分析报告.docx

九洲药业分析(fēnxī)报告

2024.09.24

一、

主营业务：特色(tèsè)原料药及中间体、专利药原料药及中间体的生产(shēngchǎn)销售。

在化学制药行业(hángyè)中，习惯上将原料药划分为大宗原料药、特色原料药、专利药原料药三大类。

大宗(dàzōng)原料药是指市场需求相对稳定、应用较为普遍、规模较大的传统药品的原料药，如青霉素、扑热息痛、阿司匹林、布洛芬、维生素C、维生素E等。一般而言，大宗原料药各厂商的生产工艺、技术水平差别并不明显，生产成本控制是其竞争的主要手段。

特色原料药是为特定药品生产的原料药，一般是指准时提供给仿制药厂商仿制生产专利过期或即将过期药品所需的原料药。随着仿制药市场竞争的剧烈、市场扩张的加快，特色原料药需求和价格变化也越来越快速。

专利药原料药是指用于制造原研药〔专利药〕的医药活性成分，主要是满足原创跨国制药公司及兴生物制药公司的创药在药品临床争论、注册审批及商业化销售各阶段所需。

个人理解：特色原料药与大宗原料药之间并没有明确的分界限。二、

主要产品：卡马西平原料药及中间体、奥卡西平原料药及中间体属于中枢神经类药物；酮洛芬原料药及中间体属于非甾体抗炎药物；格列齐特原料药及中间体属于降糖类药物；磺胺二甲基嘧啶及其钠盐原料药及中间体、柳氮磺吡啶原料药及中间体属于抗感染类药物。

因都是上市(shàngshì)时间较久〔甚至(shènzhì)是出于衰退期〕的仿制药的原料药及中间体，且公司市场份额很高，所以(suǒyǐ)报告期内，主要产品增速很慢〔甚至(shènzhì)不增长〕。抗感染类药物之所以增幅(zēnɡfú)〔两年23.8%〕较明显，是由于增加了品种。

主导产品市场消耗量及市场份额：

中枢神经(zhōngshūshénjīng)类--抗癫痫药物(yàowù)概况(gàikuàng)

非甾体抗炎药物概况(gàikuàng)

降糖类药物概况(gàikuàng)

抗感染类药物概况(gàikuàng)

抗感染类药物是指用于治疗病原体所致感染的各种药物，也称为抗微生物药物，其中主要(zhǔyào)包括抗菌药物、抗真菌药物和抗病毒药物等。

抗菌药物(yàowù)是抗微生物药物中最大的一类药物，包括抗生素和人工合成抗菌药。抗生素药物主要包括青霉素类、头孢类、培南类、氨基糖苷类和大环内酯类等药物，人工合成抗菌药物主要包括磺胺类药物、喹诺酮类药物等。

磺胺类药物种类可达数千种，其中应用较广并具有肯定疗效(láioxiào)的就有几十种，根据临床使用情况，磺胺类抗菌药可以分为以下三类：

总之，仅凭借现有(xiànyǒu)的主导产品，公司无法再增长。三、

创药定制(dìnɡzhì)业务

报告期内，公司合同定制业务(yèwù)增长较快的缘由：①合同定制国际市场的大规模转移，公司面临(miànlíng)越来越多的机遇。②公司(ɡōnɡsī)内部战略层面调整，加大合同定制业务投入，合同定制业务和客户越来越多。公司从2024年启动合同定制业务，近几年从整体战略层面加大了对合同定制项目的投入，专门成立合同定制项目管理部门，同时加大研发中心的投入，研发技术人员也扩大到目前的260人左右，研发能力大大加强。③合同定制

业务积累，定制产品陆续上市和进入注册审批阶段，客户需求量迅速加大随着近几年合同定制业务的积累，公司目前服务的合同定制项目超过60个，其

中有3个合同定制业务〔黑色素瘤，丙肝和肺癌药〕最近陆续上市，产品需求量迅速加大。

对公司而言，合同定制业务的意义：参与合同定制业务，意味着创药公司对发行人的管理水平、技术及生产能