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对证券市场风险的认识

学院：电气信息工程学院

专业：电子科学与技术1141

学号：201110711118

姓名：张文乐（周二7.8节）

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2013年11月23

日

证券市场风险分析认识

证券市场是一个复杂的投资场所，在这个变幻莫测的市场中生存下来才是最

重要的，投资应当追求的是与适度风险水平相匹配的收益率。对于股市投资，

许多新股民并没有足够的思想准备和知识准备，对股市风险还缺乏清醒的认识，

在投资方式上存在明显的认识误区，认为低价股便宜，ST就等于要重组,促使他

们产生了一个很大的认识误区，使得缺乏经验的新股民，更偏爱低价股，错误地

认为低价股有更多上涨的机会，而忽略了其潜在的风险。

广义的证券市场包括股票、债券等市场，是商品经济和信用经济高度发展的

产物，其本质是一种价值符号。证券的价格会受外部事件、自身市场复杂的运作

程序以及人们不同的预期等因素的影响，产生巨大的波动性和不确定性，从而为

投资者带来巨大的风险。

一、证券市场风险的概述

在证券市场中，对于投资者来说，风险简单的说就是对未来收益的不确定性。投

资者买了股票，而股票的未来价格有多种可能的结果，可以说是一个随机变量。

每种结果发生的概率也是不定的，人们对这些概率的评估（从众多小投资者的角

度来说）更多地体现为投资者在基于以往经验上的主观判断。这些评估本身就蕴

含着一些不确定性，而不确定性就会产生风险。我们绝大多数时候无法准确的判

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断何时何地政府会出台一个关于某产业的相关政策；无法预测一场突如其来的自

然灾害会对自己所购买股票的企业产生什么样的打击；更不能知道一项技术的应

用是否能成功开起一个新的市场。所以投资者都面临着风险：证券未来的价值和

未来的收益率的变动情况。而这些风险的存在使投资者最终实际收益与预期收益

产生偏差可能性，造成不同程度的损失。

二、证券市场风险的定义

按照风险概念的不同学说理论，很多学者对证券风险也做出不同的定义，认为风

险是实际收益对期望收益的偏离；是资产价值的损失；是收益的不确定性。实际

上这些风险的定义是从投资角度考虑的，是对“投资风险”概念的解释。什么是

宏观管理意义上的风险（即管理层需要加以控制的风险）？从宏观监管角度看，

证券市场风险是指证券市场的正常运行规律和节奏被打破，导致证券市场主体间

的关系发生异常变化，证券市场的功能全部或部分丧失的可能。

三．证券市场风险

证券市场风险可分为系统性风险和非系统性风险

（一）系统性风险

系统性风险，又叫不可分散风险，是指由于某种全局性的共同因素引起的

投资收益的可能变动，这种因素会对所有证券的收益产生影响。宏观经济形势的

好坏，财政政策和货币政策的调整，汇率的波动，资金供求关系的变动等，都会

引起证券市场的波动。对于证券投资者来说，这种风险是无法消除的，投资者无

法通过多样化的投资组合进行证券保值。这就是系统性风险的原因所在。系统性

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风险的来源主要由政治、经济及社会环境等宏观因素造成。它包括以下四个方

面：

1、政策风险：指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的法规、

举措出台，引起证券市场的波动，从而给投资者带来的风险。

2、经济周期性波动风险：指证券市场行情周期性变动而引起的风险。这种

行情变动不是指证券价格的日常波动和中级波动，而是指证券行情长期趋势的改

变，它可分为：看涨市场或称多头市场、牛市和看跌市场或称空头市场、熊市两

大类。证券行情随经济周期的循环而起伏变化。

3、利率风险：指市场利率变动引起证券投资收益变动的可能性。利率与证券

价格呈反方向变化，即利率提高，证券价格水平下跌；利率下降，证券价格水平

上涨。利率主要从两个方面影响证券价格：①改变资金流向②影响公司的盈利。