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军工板块资本运作汇总及分析
摘要
2008年中航工业集团的组建，标志着我国军工产业进入了以并购和资产整
合为主线的大整合和大融合阶段。2008-2010年，军工资产重组经历了第一波实
施高峰，但在2011-2012年由于诸多一时难以解决的问题而进展缓慢。
2013年，随着领导班子换届，马兴瑞上任国防科工局局长，军工体制改革
的市场化取向已经获得了高层的再次确认。航空动力停牌重组、哈飞股份重组
获批、中国重工获得军工总装资产注入等事件也初步印证了这一积极变化。
2014年军工板块资本运作步伐加剧，军民融合、混合所有制改革政策案例
都有发生。其中典型的军民融合为蓝盾股份通过收购华炜科技进军军工，闽福
发A通过收购南京长峰实现航天科工旗下军用电子资产借闽福发A实现证券化。
在上述事件中，关乎武器整体研制的企业的资产并购尚未出现。十大军工
集团集中于倾向国有资产股权置换，从而整合旗下业务板块，理顺资产脉络。
其他国有背景的企业进军军工行业也未涉及武器整体研制资产的整合，如四川
长虹整合零八一的雷达资产。民营企业的资产并购集中在通信、雷达领域，且
出现了为追逐利润的跨行业并购。
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一、2014年重大资本运作汇总
2014年，中航工业旗下的资本运作最为频繁，多为国有资产股权划转或集
团内部资产整合。民营企业通过收购具备军工武器装备资质企业的方式切入军
工行业，成功一例（蓝盾股份）。军工行业混合所有制改革第一单，闽福发A收
购南京长峰并成为航天科工旗下军用电子资产证券化平台。
公司实际控首次披露日涉及
事件描述与点评进度
名称制人期金额
跨行业整合。主业做风力发电机的
定转子，此次拟通过股权转让及增
达成
通达资的方式收购亿威尔60%的股权，6750
自然人2015/1/8转让
动力进军军工雷达业。作为配套厂商利万
意向
润率较低，转向军工以期实现高额
利润回报。
国有资产划转。此次股权无偿划转，
中航工业将成为海翼集团的实际控
由厦门
制人，间接控制厦工股份48.28%的
市国资签署
厦工股权。显示中航工业机电系统高端
委变更2014/12/7无偿转让
股份装备制造建设厦门基地的战略构
为中航
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