汽车行业2024年度中期破局“内卷”，技术创新出海新周期开启.docx

目录

总量：内需平稳，出口强劲，2024年有望稳健增长 9

乘用车：总量相对平淡，新能源恢复表现强劲 9

展望：供给创新叠加换购需求，支撑内需韧性 16

整车：技术创新+出海破局内卷，聚焦财务向上整车 18

电动化：混动技术加速中间市场国产替代 19

智能化：高端国产加速崛起，平价智能时代到来 24

乘用车出海：新能源时代自主品牌加速出海 28

零部件：特斯拉新周期有望开启，全球化+智能化助力成长 33

下游客户格局多元化，聚焦渗透率加速赛道 36

优质零部件出海打开全球化新篇章 41

商用车：出口稳定，龙头红利表现依旧 53

客车：新一轮上行周期开启，出口+座位客车支撑销量 53

重卡：全年销量稳中有升，天然气重卡维持高景气 62

投资建议：智能高端带来新成长，把握汽车全球化机遇 71

风险提示 72

图表目录

图1：2024年1-5月乘用车批发销量同比增长8.5% 9

图2：2024年1-5月乘用车上牌量同比增长7.9% 9

图3：2024年1-5月新能源乘用车批发销量同比增长31.6% 10

图4：2024年1-5月新能源乘用车上牌量同比增长41.5% 10

图5：2022年乘用车消费结构中增换购比例已提升至55% 10

图6：国内乘用车需求分为三阶段 11

图7：乘用车保有量2023年预估为2.9亿辆 11

图8：千人乘用车保有量2023年预估为206辆 11

图9：2018年以来乘用车平均车龄加速向上 12

图10：2021-2023年乘用车保有量增加值与新车增量差值扩大 12

图11：2021-2023年乘用车报废量与报废比例进入明显上行期 12

图12：2024年1-5月渠道库存累计减少15.4万辆 14

图13：2024年5月渠道库存增加1.5万辆 14

图14：2024年5月经销商库存系数1.44，环比-15.3% 14

图15：2024年5月自主经销商库存系数1.41，环比-15.6% 14

图16：2024年5月合资经销商库存系数1.66，环比-8.3% 15

图17：2024年5月进口经销商库存系数1.16，环比-28.4% 15

图18：2024年4月行业成交均价17.2万元 15

图19：2024年4月行业折扣率14.3% 15

图20：碳酸锂价格向下 16

图21：中国乘用车出口持续加速 16

图22：2024年5月乘用车出口同比增长22.1% 16

图23：2024年新能源销量预测 17

图24：自主品牌市场份额变化 18

图25：2005-2023年及2024年1-4月分类型自主品牌渗透率 18

图26：重点车企新车规划 19

图27：乘用车行业激烈的价格竞争成为常态 21

图28：比亚迪2022年与2023年分车型上牌量变化对比（万辆） 22

图29：主要品牌2022年与2023年上牌量变化对比（万辆） 22

图30：比亚迪各代混动系统参数对比 23

图31：比亚迪秦车型配置对比 23

图32：自主高端车型销量明显增加（万辆） 24

图33：自主高端品牌销量增速显著超过其他品牌 24

图34：2017年前4月-2024年前4月各价格带销量CAGR 24

图35：2017-2023年及2024年1-4月各价格带销量占比 24

图36：2019和2023年中国高端市场主要车企市占率 25

图37：电动车和燃油车差异化影响因素不同 25

图38：高端市场自主品牌新能源渗透率大大高于其他品牌 26

图39：自主品牌新能源汽车智能化程度普遍高于豪华合资品牌 26

图40：小鹏汽车MONA定位10-15万级市场 28

图41：海外汽车销量2020年后开始复苏 28

图42：分地区海外销量占比 28

图43：中国乘用车月度出口情况 29

图44：中国乘用车年度出口及增速 29

图45：中国车企全球化进程主要驱动因素 29

图46：中国新能源车发展历程 30

图47：中国与海外新能源车销量（万辆）以及增速 30

图48：中国与海外新能源渗透率 30

图49：中国新车数量高于其他车系间接反映中国零部件产商的响应速度（款） 31

图50：分能源类型出口情况 31

图51：中国乘用车出口分地区占比百分比变化幅度（2024.1-5相比2023，单位：pct） 32

图52：2023年分地区出口结构 32

图53：2023年前十大出口目的国