煤炭开采板块上半年总结及下半年展望：继续关注盈利能力好和股息率高的标的.pdf

川财证券研究报告

正文目录

一、宏观经济运行情况4

1.1.国内主要经济和行业数据追踪4

1.2.重点宏观和行业动态5

二、A股行业板块市场表现6

2.1.主要行业和板块市场运行表现6

2.2.相关板块6月收益率7

2.2.1.动力煤板块7

2.2.2.焦煤板块7

2.3.相关板块第二季度收益率8

2.3.1.动力煤板块8

2.3.2.焦煤板块9

2.4.相关板块上半年收益率9

2.4.1.动力煤板块10

2.4.2.焦煤板块10

三、煤炭开采板块能源属性明显，估值逻辑向公共事业板块演进11

3.1.2014年供给侧改革后，动力煤板块估值逻辑逐渐向公用事业模式演进11

3.2.焦煤需求预期维持弱势，稀缺属性支撑行业盈利回归常态11

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图表目录

图1：2019年以来中国PMI走势4

图2：2019年以来中国PMI分项走势4

图3：典型港口动力煤价2023年以来走势4

图4：典型港口焦煤煤价2023年以来走势4

图5：相关行业和板块指数走势6

图6：相关板块市盈率（TTM）变化6

图7：相关板块市净率（LF）变化6

图8：申万一级行业6月收益率7

图9：申万二级行业6月收益率7

图10：申万一级行业第二季度收益率8

图11：申万二级行业第二季度收益率8

图12：申万一级行业上半年收益率10

图13：申万二级行业上半年收益率10

表格1.近期国内核心宏观政策动态5

表格2.动力煤行业个股6月涨跌幅前五7

表格3.焦煤行业个股6月涨跌幅前五8

表格4.动力煤行业个股第二季度涨跌幅前五9

表格5.焦煤行业个股第二季度涨跌幅前五9

表格6.动力煤板块个股上半年涨跌幅前五10

表格7.焦煤行业个股上半年涨跌幅前五10

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一、宏观经济运行情况

1.1.国内主要经济和行业数据追踪

中国PMI2024年6月值为49.50，相比月前值49.50，环比持平。PMI生产为50.60，

相比月前值50.80相比，环比下降了0.20。新出口订单48.30，相比月前值48.30相比，

环比持平。6月制造业运行情况环比5月略微下行。

2024年1-6月,制造业PMI最高是3月的50.80，最低是2月的49.1，6个月平均值为

49.75，主要在枯荣线50上下微幅波动，仍呈弱势修复态势。

图1：2019年以来中国PMI走势图2：2019年以来中国PMI分项走势

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