航运港口行业动态：欧美与新兴市场PMI继续分化，巴拿马运河通行量达新高.docxVIP

目录

一、行情综述：航运港口板块上升 1

国内市场：航运港口板块上升 1

港股及海外市场：航运板块表现不一 2

二、全球经济展望：美国PMI连续两月回落，欧洲制造业修复力度有所提升 4

美国PMI连续三月回落，欧洲6月PMI年内最低 4

俄罗斯PMI创14年来最高 6

中国PMI维持平稳 6

三、航运港口：运输市场出现调整，多数航线运价回落 8

集运：运输市场出现调整，多数航线运价回落 8

干散货运：期货波动降至五年最低点，现货价格保持相对稳定 12

油运：原油运价下降，成品油运价上涨 13

港口：水路运输持续较快发展，货物吞吐量延续增长势头 15

造船：2023年造船业或将迎来长期置换大周期 16

四、投资评价和建议 17

集运：继续配置中远海控、东方海外国际与海丰国际 17

油运：给予中远海能H股“买入”评级 17

干散货航运：中国稳增长驱动需求恢复，长期供给增长乏力 18

港口：估值已经降至历史底部，优质港口具备配置价值 18

风险分析 19

图目录

图1:交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益 1

图2:交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 1

图3:航运港口板块涨跌幅股票排名前五（单位：%） 1

图4:航运港口板块主要标的股价表现及估值 2

图5:航运港口板块主要标的股价表现及估值 3

图6:发达国家制造业PMI 4

图7:发达国家非制造业PMI 5

图8:主要发达经济体工业生产指数同比增速（%） 5

图9:主要发达经济体零售销售总额同比增速（%） 5

图10:美国耐用消费品和非耐用消费品变化趋势（%） 6

图11:新兴国家制造业PMI走势 6

图12:中国PMI走势 7

图13:集运主干航线运价表现 8

图14:集运次干航线运价表现 9

图15:内贸集装箱运价表现 9

图16:全球集装箱海运市场供需平衡表 9

图17:全球集装箱海运航线月度运量运价数据 10

图18:SCFIS欧洲航线 10

图19:SCFIS美西航线 10

图20:集运指数（欧线）总持仓量（万手） 11

图21:EC2406收盘价和持仓量 11

图22:EC2408收盘价和持仓量 11

图23:EC2410收盘价和持仓量 11

图24:EC2412收盘价和持仓量 11

图25:EC2502收盘价和持仓量 11

图26:波罗的海干散货指数(BDlY)vsBreakwave干散期货指数(BDRYFF) 12

图27:干散货基本数据 13

图28:BDI干散货运价格指数 13

图29:各干散货船型价格指数 13

图30:BDTI（原油）和BCTI（成品油）运输价格指数 14

图31:全球原油油轮供需分析 14

图32:中国沿海主要港口吞吐量（亿吨） 15

图33:港口行业主要公司经营数据（单位：万吨/万TEU） 15

图33:干散货船5年期二手船价格指数 18

图34:不同干散货船型5年期二手船价格（百万美元） 18

一、行情综述：航运港口板块上升

国内市场：航运港口板块上升

从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（7月15日-7月19日）交运板块整体上涨。本周（7月15

日-7月19日）航运板块涨幅为2.63%，港口板块涨幅为0.15%。

图1:交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益

250%

公路 铁路 公交 快递 航运 港口 航空 机场 物流综合

200%

150%

100%

50%

0%

-50%

-100%

-150%

数据来源：，

本周（7月15日-7月19日）大众交通、锦江在线、江西长运分别上涨32.9%、30.6%、17.5%，嘉诚国际、永泰运、中信海直分别下跌8.9%、7.9%、5.9%。本周航运港口板块中远海能、上港集团、海峡股份分别上涨3%、1.7%、1%，青岛港下跌5.8%。

图2:交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 图3:航运港口板块涨跌幅股票排名前五（单位：%）

-8.9-7.9

-8.9

-7.9

-5.9

-5.8

-5.8

-5.5

-4.9

-4.8

-4.7

-4.3

大众交通 32.9 嘉诚国际

锦江在线 30.6 永泰运

3.01.7

3.0

1.7

1.0

1.0

0.8

江西长运 17.5 中信海直

东方嘉盛 9.2 青岛港

铁龙物流 7.9 炬申股份

龙江交通 6.7 凤凰航运

申通快递 6.4 渤海轮渡

广深铁路 5.3 飞