家用电器行业全球视野看家电之扫地机器人：内外并进，风正时济.docxVIP

目录

全球概览：产品升级完善，成长空间广阔 6

量：亚太、北美、西欧为主力，新兴市场崛起 6

价：国牌引领升级，均价普遍上扬 7

需求渗透率：长期趋势明确，价格下拓打开增量 10

长期：“清洁刚需+劳动替代”，增长逻辑明确 10

短期：全基站产品价格带下拓，有望打开需求 13

全球竞争格局：海外巨头失落，中国品牌崛起 16

沉舟侧畔：老牌巨头之衰落 16

千帆竞发：中国品牌之崛起 19

推荐标的：石头科技 21

多价位布局，性价比单品打开中国需求 22

海外品牌认知较强，有望保持领先优势 23

风险提示 25

图表目录

图1：2009年以来扫地机器人全球销量表现 6

图2：各地区销量占比情况 6

图3：2009年以来亚太地区扫地机器人销量表现 6

图4：亚太各国/地区销量占比情况 6

图5：2009年以来北美地区扫地机器人销量表现 7

图6：北美各国销量占比情况 7

图7：2009年以来西欧地区扫地机器人销量表现 7

图8：西欧各国销量占比情况 7

图9：扫地机器人产品升级历程 8

图10：2023年大部分地区基站型产品增长明显 9

图11：各国扫地机器人均价及均价增速表现 9

图12：各国扫地机器人均价（美元）与人均GNI比值 10

图13：海外大部分地区基站型产品占比对标中国仍有空间 10

图14：亚马逊主要站点基站型扫地机占比不到50% 10

图15：人工和扫地机实现地面清洁的步骤对比 11

图16：全球视角下扫地机产品渗透率仍低，国家层面扫地机渗透率和人均GNI呈现明显正相关 11

图17：部分国家洗碗机渗透率（%）表现 12

图18：部分国家洗衣机渗透率（%）表现 12

图19：技术不断突破，产品符合人们预期，长期视角下洗衣机渗透率（%）不断抬升 12

图20：新品类渗透过程简图 13

图21：2011-2012年，中国市场智能手机均价（元）持续下滑 13

图22：2011年左右，智能手机渗透率（%）迎来抬升拐点 13

图23：Cecotec产品更加侧重性价比 14

图24：2017年西班牙厂商Cecotec凭借性价比单品抢占市场份额（%） 14

图25：2017年起西班牙市场扫地机产品渗透率曲线出现拐点 14

图26：2022年3月份开始，中国全基站类型扫地机器人均价呈明显下降趋势 15

图27：P10在科沃斯和石头2023新品中售价最低，一度低于3000元 15

图28：P10发售后销售额市占率表现较为优秀 15

图29：iRobot早期引领行业发展，近期尽显疲态 17

图30：2014-2020年扫地机厂商全球市场销量份额情况 17

图31：中国激光导航为主要技术路径，并辅以视觉导航技术 18

图32：中国基站自清洁类型扫地机已成为主要机型 18

图33：iRobot研发费用率显著高于石头和科沃斯 19

图34：iRobot经营性现金流（万美元）自2021年转负，缺口逐年扩大 19

图35：中国扫地机品牌在各市场销售额市占率水平 20

图36：2023年，美国、日本等市场从销量层面来看，iRobot仍然占据较高市场份额 20

图37：iRobot在美国谷歌搜索热度表现领先 21

图38：Cecotec在西班牙谷歌搜索热度表现领先 21

图39：iRobot对美国大型KA充分覆盖 21

图40：Cecotec西班牙官网对于主要销售地区有免费送达服务 21

图41：扫地机器人板块仍为公司营收主要来源 21

图42：公司海外营收接近50%且毛利率优于中国业务 21

图43：公司2023年新品带来市占率显著提升 22

图44：石头科技单季度毛利率并未受到性价比单品发布的影响 22

图45：美国亚马逊扫地机主要品牌评分情况 23

图46：德国亚马逊扫地机主要品牌评分情况 23

图47：英国亚马逊扫地机主要品牌评分情况 23

图48：法国亚马逊扫地机主要品牌评分情况 23

图49：意大利亚马逊扫地机主要品牌评分情况 24

图50：西班牙亚马逊扫地机主要品牌评分情况 24

图51：石头在美国谷歌搜索热度超过iRobot 24

图52：石头在德国谷歌搜索热度领先地位稳定 24

表1：iRobot拓展的部分其他业务 17

表2：两种主要导航路线的比较 18

全球概览：产品升级完善，成长空间广阔

量：亚太、北美、西欧为主力，新兴市场崛起

2023年扫地机市场规模超70亿美元，亚太、北美和西欧地区为主要消费市场，东欧、拉美和澳洲等地区增速亮眼。根据欧睿数据，2023年全球扫地机