通信行业：通信板块最新组合-240804-浙商证券-32页.pdfVIP

•VGPP组合走势复盘：上周（2024/7/29-2024/8/4）浙商通信VGPP组合平均跌幅1.05%，跑输申万通信指数0.94pct，组合成立以来（2024年

6月30日正式外发报告）平均跌幅3.3%，跑赢申万通信指数1.8pct。具体标的来看，涨幅前三名分别为英维克（+2.29%）、中国移动港股

（+1.37%）、中国电信港股（+0.65%）；跌幅较大的前三名分别为亨通光电（-4.58%）、中际旭创（-4.24%）、新易盛（-3.10%）

•通信行业指数涨跌幅及估值水平：上周（2024/7/29-2024/8/2）上证指数上涨0.50%，沪深300指数下跌0.73%，通信(申万)行业指数下跌0.12%。

从估值水平来看，目前通信(申万)PE(TTM)为28.31倍，低于近5年PE中位数的34.01倍。

•VGPP模型最新组合：电信运营商（中国移动、中国电信、中国联通）、光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信）、液冷（英维克）、海缆（亨

通光电、中天科技）、铁路信息化（思维列控）、AI应用（亿联网络）。

•通信行业新框架+新模型

•SCAD新框架：结合新质生产力发展基调，我们凸出“保障配套(Supporting)”环节的重要性，构建“算力网络(ComputingNet)+应用

(Application)+数据(Data)”新的通信行业研究框架。

•VGPP新模型：为了更加全面、客观、量化、及时发现板块投资机会，我们综合考虑估值水平(Valuation)、成长能力或股息率(Growthor

DividendYield)、业绩表现(Performance)、景气度及催化(ProsperityCatalyst)维度对个股进行评价。

•风险提示

•市场竞争加剧；低轨卫星发展不及预期；AI发展不及预期；海上风电发展不及预期；实际过程中存在因假设条件不达预期，导致结论存在一定偏

差。

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01行情复盘及大事提醒

目录02基于模型最新组合标的

CONTENTS03SCAD行业研究新框架

04VGPP行业选股新模型

3

01行情复盘及大事提醒

Partone

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11.1.1

•上周（2024/7/29-2024/8/4）浙商通信VGPP组合平均跌幅1.05%，跑输申万通信指数0.94pct，组合成立以来（2024年6月30日正式外发报告）

平均跌幅3.3%，跑赢申万通信指数1.8pct。

•具体标的来看，涨幅前三名分别为英维克（+2.29%）、中国移动港股（+1.37%）、中国电信港股（+0.65%）；跌幅较大的前三名分别为亨通

光电（-4.58%）、中际旭创（-4.24%）、新易盛（-3.10%）。

上周浙商通信VGPP组合涨跌幅情况（2024/7/29-2024/8/4）VGPP组合平均及申万通信指数涨跌幅走势

周涨跌幅相对申万通信指数涨跌幅组合涨跌幅申万通信指数涨跌幅

3%6%

2.29%

2%