中国海防-市场前景及投资研究报告-水声电子防务装备龙头，成长可期.pdfVIP

[Table_Page]公司深度研究|航海装备Ⅱ

证券研究报告

[Table_Title][Table_Invest]

中国海防（600764.SH）公司评级增持

当前价格19.18元

水声电子防务装备龙头，稳增向好成长可期合理价值20.94元

前次评级增持

[Table_Summary]报告日期2024-08-11

核心观点：

公司是集电子防务与信息装备研发、制造、系统集成、销售及服务于[Table_BaseInfo]

基本数据

一体的国内水声电子防务装备核心供应商。背靠中船重工集团，两次总股本/流通股本（百万股）710.63/710.63

资产重组获得水下电子信息业务的相关资产和研制能力。公司在水声总市值/流通市值（百万元）13629.87/13629.87

电子防务领域领先地位稳固，拥有水声电子防务装备全领域、全产业链一年内最高/最低（元）27.19/17.16

科研生产能力，产品广泛应用于各类舰艇等海洋防务装备。同时公司加30日日均成交量/成交额（百万）4.97/95.74

速布局智慧城市、卫星导航等战略性新兴产业，打造第二增长曲线。近3个月/6个月涨跌幅（%）-12.19/-6.58

核心投资逻辑：（1）水声电子防务装备龙头，受益于海军装备现代化

和信息化建设加速，同时新领域水下防务将长期处于战略发展期；（2）

[Table_PicQuote]

复盘美国，水下攻防对抗体系建设有望长期支撑水声电子装备发展。相对市场表现

同时水声装备具有“耗材”属性，使用环境恶劣，使用频率较高，维修12%

较频繁且潜在更换需求较大；（3）非水声业务应用领域广阔，有望受4%

08/2310/2312/2302/2404/2406/2408/24

-5%

益下游产业空间扩展。公司非水声产品涵盖特装电子、智能制造。电子

-13%

信息等领域，应用场景覆盖广泛，受益新能源汽车、