20221201-金工定期报告-TPS与SPS选股因子绩效月报-东吴证券-26页.pdfVIP

证券研究报告·金融工程·金工定期报告

金工定期报

TPS与SPS选股因子绩效月报2022年12月01日

[Table_Tag]

[Table_Summary]

证券分析师高子剑

◼TPS因子多空对冲绩效（全市场）：2006年1月至今，TPS因子在全执业证书：S0600518010001

体A股中，10分组多空对冲的年化收益为43.27%，年化波动为15.57%，021

信息比率为2.78，月度胜率为79.70%，月度最大回撤为15.03%。

gaozj@

相关研究

◼SPS因子多空对冲绩效（全市场）：2006年1月至今，10分组多空对

冲的年化收益为48.01%，年化波动为12.69%，信息比率为3.78，月度《上下影线，蜡烛好还是威廉

胜率为85.64%，月度最大回撤为12.16%。好？》

2020-09-14

《量稳换手率选股因子——量

◼11月份TPS因子收益统计：在全体A股中，十分组多头组合的收益率

为8.13%，十分组空头组合的收益率为3.95%，十分组多空对冲的收益小、量缩，都不如量稳？》

率为4.19%。2021-05-15

《优加换手率——解决1+1＜2

◼11月份SPS因子收益统计：在全体A股中，SPS因子十分组多头组合的难题》

的收益率为7.52%，十分组空头组合的收益率为4.63%，十分组多空对2021-08-19

冲的收益率为2.90%。《成交价改进换手率因子》

2022-08-16

◼TPS因子选股模型简介：从考察日频换手率稳定性的角度，我们构造了

成交价改进换手率因子TPS（Turn20conformedbyPLUS）。因子计算过

程简单，且效果优秀。在回测期2006/01/01-2022/04/30内，以全体A

股为研究样本，TPS因子的月度IC均值为-0.082，年化ICIR为-2.72；

10分组多空对冲的年化收益为42.15%，年化波动为16.46%，信息比

率为2.56，月度胜率为79.49%，最大回撤为15.93%，表现大幅优于传

统换手率和换手率变化率因子。另外，在剔除了市场常用风格和行业的

干扰后，纯净TPS因子仍然具备不错的选股能力。

◼SPS因子选股模型简介：