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专题报告-瓶片
[Table_Title]
瓶片专题系列一:
产能迅速扩张、行业景气度下行
[Table_Rank]杨喆化工分析师
报告日期:2024年8月20日
从业资格号:
[Table_Summary][Table_Analyser]
★近年来全球供给重心向中国转移,2023年进入新一轮扩产周期投资咨询号:Z0021076
Tel:86211591
伴随着全球经济发展和人口增长,聚酯瓶片产能总体呈现稳步上行
趋势。2015-2023年,全球瓶片总产能从2793万吨/年增长至3939Email:zhe.yang@
万吨/年。经过几十年的发展,我国已经成为全球最大的聚酯瓶片
供应国。截至2023年底,中国瓶片总产能1661万吨/年,占全球
华东水瓶片现货价格走势图
瓶片总产能的42.2%。当前本轮扩产周期尚未结束,2024年国内瓶
片新产能落地已达282万吨/年,8-12月仍有近300万吨/年装置计
划投产,预计到2024年底,国内产能将达到2200万吨/年左右。
未来1-2年有400万吨/年左右的规划产能,但部分装置因利润等问
能题投产存在推迟或搁置,产能增速或将放缓。
源★内需稳步增长、出口竞争力仍在
化瓶片下游主要面向软饮料、食用油及片材市场。2015-2023年,我
工国瓶片年消费量从430万吨增长至756万吨,年均复合增长率为
7.3%,需求稳步增长。但下游行业属性预示着消费增速或将跟随国
家整体经济发展波动,难以出现爆发式增长。此外,我国瓶片市场
竞争激烈,企业积极拓展海外市场,近年来我国出口数量稳步增加,
出口依存度显著提升。虽然部分国家的反倾销调查对我国瓶片出口
造成一定影响,但由于我国瓶片在原料成本方面具有优势、叠加出
口并不过度依赖于单一市场,我国瓶片产业依然具有较强的国际竞
争力。2024年1-6月,我国瓶片出口总量已达到275万吨,同比增
长23.9%。
★投资建议:产能增速过快、行业景气度下行明显
未来我国聚酯瓶片行业供需格局将面临较大考验。虽然2024年以
来国内经济复苏动能增强,瓶片需求表现超预期,但市场总需求未
能跟上产能扩张的步伐,行业整体加工费下行明显,供应过剩压力
日益凸显。受利润走低影响,部分瓶片新装置投产计划推迟或搁置,
未来1-2年,瓶片供应增速或将放缓,瓶片行业预计会进入龙头企
业市场份额进一步提升、小企业产能出清的产业优化升级阶段。
★风险提示
原料价格剧烈波动、瓶片投产进度不及预期。
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能源化工-瓶片-专题报告2024-08-20
目录
1、聚酯产业链简介5
1.1、聚酯产业链整体情况5
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