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【关键字】财务

福建农林大学金山学院

课程实习报告

课程名称：中级财务管理课程实习

专业年级：2012级财务管理

学号：4

学生姓名：何雅静

组号：第8组

小组其他成员：陈羽欣黄毓珊

李玲林玲陈琳杉

实验日期：2014年5月

成绩

关于清华同方筹资方式案例分析的报告

一、案例资料

清华同方股份有限公司是经国家体改委、国家教委批准由北京清华大学企集团作为主要发起

人，以社会募集方式设立的股份有限公司。公司于1997年6月12日首次向社会公众发行了普通股

之后，在1997年至2001年期间，又通过配股、送股、资本公积转股方式前后几次增发新股。清华

同方在具有良好的发展前景、经营业绩和投资项目,而且资产负债率也很低（2000年中期只有

40.41%）的时候,没有依靠内部积累,没有大规模举债,也没有发行可以有抵税作用的债券,而是选

择了不断扩充股本的筹资方式。2000年12月,清华同方公告增发新股,发行2000万A股，股票面

值1.00元/股。发行对象是清华同方股权登记日收市后登记在册的社会公众投资者(老股东)和机

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构投资者(国家法律、法规禁止者除外)。该次增发募集的资金主要用于投资建设和实施包括网络平台

在内的网络及其相关技术产业化项目,从而推动公司在实践中发展成为网络平台运营与管理服务的

供应商、网络系统产品与技术服务的供应商、电子商务全面解决方案的供应商,实现公司经营战略

的提升。

二、涉及的财务管理原理

（一）筹资方式

1、概念：筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。我国企业目前主要有以下几种

筹资方式：①吸收直接投资；②发行股票；③利用留存收益；④向银行借款；⑤利用商业信用；⑥

发行公司债券；⑦融资租赁；⑧杠杆收购。其中前三种方式筹措的资金为权益资金，后几种方式筹

措的资金是负债资金。

2、各种筹资方式在理论上的优缺

（1）权益性筹资

吸收投资优点：①有好处增强企业信誉②有好处尽快形成生产能力③降低财务风险

缺点：①资金成本较高②容易分散企业控制

发行普通股优点：①没有固定利息负担②没有固定到期日，不用偿还③筹资风险小

④能增加公司的信誉⑤筹资限制较少

缺点：①资金成本较高②容易分散控制权

发行优先股优点：①没有固定到期日，不用偿还本金②股利支付既固定，又有一定弹性

③有好处增加公司信誉

缺点：①筹资成本高②筹资限制多③财务负担重

（2）负债资金的筹资

银行借款优点：①筹资速度快②筹资成本低③借款弹性好

缺点：①财务风险大②限制条款较多③筹资数额有限

公司债券优点：①资金成本较低②保证控制权③可以发挥财务杠杆作用

缺点：①筹资风险高②限制条件多③筹资额有限

融资租赁优点：①筹资速度快②限制条款少③设备淘汰风险小④财务风险小

⑤税收负担轻

缺点：资金成本较高

（二）增发新股

1、概念：公开增发也叫增发新股：所谓增发新股，是指上市公司找个理由新发行一定数量的股份，

也就是大家所说的上市公司“圈钱”，对持有该公司股票的人一般都以十比三或二进行优先配售，（如

果你不参加配售，你的损失更大．）其余网上发售。增发新股的股价一般是停牌前二十个交易日算术

平均数的９０％，对股价肯定有变动。

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