医药生物-行业跨市场周报：“以旧换新”政策持续推进，关注医疗设备领域采购需求.pdfVIP

2024年5月19日

行业研究

“以旧换新”政策持续推进，关注医疗设备

——医药生物行业跨市场周报

要点

行情回顾：上周，A股医药生物指数下跌2.12%，跑输沪深300指数2.44pp，

跑输创业板综指1.77pp，在31个子行业中排名第30，表现较差。港股恒生医

疗健康指数上周收跌0.72%，跑输恒生国企指数3.94pp。

上市公司研发进度跟踪：上周，科伦博泰的塔戈利单抗注射液的上市申请新进承

办；康诺亚的CM512注射液、荣昌生物的RC148注射液和注射用RC88的临床

申请新进承办；信达生物的IBI3003和IBI3004的IND申请新进承办。百利天

恒的伦康依隆妥单抗注射剂(冻干)正在进行三期临床；京新药业的JX11502MA

片正在进行二期临床；恒瑞医药的HRS-9231注射液正在进行一期临床。

本周观点：“以旧换新”政策有望持续推进，关注医疗设备领域采购需求。

3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》以

来，各地设备更新改造政策相继出炉。截止目前已有超20个省份公布医疗设备

更新的相关计划，江苏、重庆、广东、湖北等地明确医疗设备更新方向及数量。

本次行动方案于24年年初提出，预计后续资金、招标采购等相关配套措施有望

持续落地。短期来看，终端招投标恢复情况及兑现节奏值得关注。考虑到本次大

规模设备更新的政策和配套措施逐步推进，我们认为医疗设备和科学仪器领域的

需求有望得到扩容，相关公司有望受益。大规模设备更新带来行业需求扩容，国

产设备龙头有望把握政策机遇，加快国产替代进程，建议关注医疗设备细分赛道：

迈瑞医疗、联影医疗、华大智造、开立医疗、新华医疗、微创机器人等；科学仪

器细分赛道：聚光科技、禾信仪器、皖仪科技等。

2024年年度投资策略：重塑价值导向，医药新周期开启。我们强调创新驱动、

国产替代、品牌龙头是未来的医药投资主线，重点推荐恒瑞医药、京新药业、药

明康德（A+H）、鱼跃医疗、九强生物、迈瑞医疗、太极集团。

风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫

风险。

重点公司盈利预测与估值表

EPS（元）PE（X）投资评

证券代码公司名称股价（元）

23A24E25E23A24E25E级

600276.SH恒瑞医药44.750.670.810.97675546增持

002020.SZ京新药业11.920.720.760.87171614买入

603259.SH药明康德44.903.243.734.35141210买入

2359.HK药明康德36.713.243.734.3510108买入

002223.SZ鱼跃医疗39.162.392.412.69161615买入

300406.SZ九强生物17.340.891.071.30191613买入

300760.SZ迈瑞医疗309.009.5511.4713.89322722买入

600129.SH太极集团38.701.481.962.47262016买入

资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2024-05-17；汇率按1HKD=0.9076CNY换算

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目录

1、行情回顾：整体表现较一般3

2、本周观点：“以旧换新”政策有望持续推进，关注医疗设备领域采购需求5

3、行业政